WTI与布伦特油价价差存在的原因分析报告库欣是位于俄克拉荷马州中部Payne县辖下的一个小镇，现在只有不到8000居民。但由于此地扼守南北要道，目前库欣的原油库存占到全美原油库存的5%-10%，是主要管道线路的途径之地，俨然成为了美国中部原油市场的枢纽。围绕着库欣，在运力此消彼长间，WTI相对BRENT的价差会继续波动下去。这种波动取决于三个因素：1）非常规油气的开发生产情况；2）新增原油产量的外运能力（不仅是管道，还包括铁路）；3）美国国内炼厂的消化能力。一、石油背景内容介绍 原油国际贸易中一般采用计价公式作价，又称“浮动价”。计价公式表示为：原油价格（FOB）基准油价贴水。其中，贴水主要体现了计价油种相对于基准油的品质差别、加工收益以及该油种特定的市场供需情况等，所占的比重较小。在国际原油交易中，贴水的波动幅度远小于基准油价的波动幅度。 决定价格高低的主要因素是基准油价，而基准油价的高低直接由ICE BRENT（洲际交易所，布伦特原油）和NYMEX WTI（纽约商业交易所，西得克萨斯中间基原油）期货合约交易价格决定，这两种合约可谓是国际油价的基石。N
