1、 毕业论文 （ 20_ _届） 应收账款与企业财务绩效的实证研究 所在学院 专业班级 会计学 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 I 摘 要 应收帐款是企业采用赊销方式销售商品或劳务而应向顾客收取的款项，作为企业营运资金管理的一项重要内容，应收帐款 的 管 理 将 直接影响企业 流动 资金的周转和经济效益。如何 有效利用应收账款 以及 正确 处理企业的 坏账损失 等问题，已经成为我们企业管理中不容回避的一个重大课题。 本文以探讨企业应收账款和财务绩效的关系为主题，在综合中外学者对应收账款及财务绩效的研究的基础上，以浙江中小企业为例，通过实证研究说明二者的关系。首先将这些企业按照行
2、业分类，然后抽样选择其中五家企业，通过上市公司年报披露的数据，将 2007 年 -2009 年这三年间的应收账款与营业收入、流动资产、净利润、坏账准备、每股收益这五项财务指标做比较，观察它们的走势，分析应收账款 与它们的关系，以此得出企业应收账款和财务绩效的关系。目的在于强调应收账款对于企业的重要性和影响，从而提醒企业管理者不仅要重视销售业绩，还要提高对应收账款的管理意识，制定出一套适合本企业自身发展情况的应收账款管理制度和模式。可以减少企业应收账款带来的风险，提高企业经济效益。 关键字：应收账款；财务绩效；中小企业；实证研究 II Abstract Accounts receivable i
3、s the money that enterprises to adopt the way of sale goods or services on credit. As an important part of working capital management, accounts receivable management will directly affects the flow of liquidity and economic benefits. The problems of how to effectively use and properly handle the busi
4、ness accounts receivable bad debt losses have became a major issue which can not be avoided in business management. The theme of this paper is the relationship of account receivable and financial performance. This paper on the basis of researches that Chinese and foreign scholars made on account rec
5、eivable and financial performance. Case of small and medium-sized enterprises in Zhejiang, the relationship between them will be shown through empirical research. First of all , I will classify all the enterprises according to industries. Then I choose five companies sampled.I will compare accounts
6、receivable with operating income, current assets, net profit, bad debts, earnings per share these five financial indicators from 2007 to 2009 by Financial statements of listed companies.By doing so I can observe their movements ,analyze the relationship between account receivable with other five fin
7、ancial indicators. At last, I will make sure the relationship between account receivable with financial performance. My goal in writing this paper is to stress the importance and influence of account receivable. To business managers, not only the sales is important, the management sense of account r
8、eceivable is also crucial. Then they can work out a suitable management systems models of the enterprises own accounts receivable. If the business managers can do this good ,they may reduce the risks of accounts receivable and improve the economic efficiency of enterprises. Keywords: Accounts receiv
9、able; Financial performance;small and medium- sized enterprises; Empirical Stud 目 录1 导言 . 1 1.1 研究背景 . 1 1.2 研究目的和意义 . 2 2 基本理论 . 3 2.1 应收账款的概念及特点 . 3 2.2 应收账款形成的原因 . 3 2.3 应收账款风险 . 3 2.3.1 应收账款存在的风险 . 3 2.3.2 应收账款风险的成因 . 5 2.3.3 应收账款风险转移的措施 . 5 2.4 财务绩效的定义 . 6 3 相关假设 . 7 3.1 样本选取 . 7 3.2 假设提出 . 7 4
10、 实证研究 . 8 4.1 应收账款数据统计 . 8 4.2 应收账款与营业收入的相关性 . 10 4.3 应收账款与流动资产的相关性 . 12 4.4 应收账款与净利润的相关性 . 14 4.5 应收账款与实际坏账的相关性 . 17 4.6 应收账款与每股收益的相关性 . 20 结 论 . 23 参考文献 . 25 致 谢 . 错误 !未定义书签。 1 1 导言 1.1 研究背景 改革开放三十年来，浙江的商品经济得到迅猛发展，市场竞争愈演愈烈。企业为了 能够在激烈的市场竞争中占有一席之地， 千方百计地开展促销活动，销售 方式多样化 。 其中，赊销以其在扩大销售额， 降低存货风险和管理开支 ，
11、提高企业市场竞争能力和地位等方面无可比拟的优越性正在被越来越多的企业所采用。 由赊销带来的应收账款也越 来越被企业所重视。 但是，赊销也使企业的应收账款金额迅速增大，加上企业间相互拖欠货款的现象日益严重， 许多应收账款难以收回 ， 由此造成的 坏帐损失也日益增多 ，如果把握不好应收账款的“度”及不能有效管理应收账款，会 给企业的正常生产经营活动造成严重影响， 甚至威胁到企业的发展和生存 。 就浙江的大多数中小企业而言，应收账款主要存在以下几个问题： （ 1） 企业应收账款 占流动资金比重 过高、逾期应收账款比例过 大。 根据 市场调查， 我国约有 80%的企业采取了赊销的 方法 ， 中小 企业
12、应收账款占流动资金的比重为 50%以上， 远 远高于发达国家 20%的水平。 另外，一些 中小 企业日常对应收账款的管理只限于数量方面，而对其账龄、应收账款成本、客户 信用等级等资料不予计算分析 。按照国际惯例，超过一年的应收账款就应视为坏账，而在浙江中小企业当中 账龄超过 3、 4年的应收账款大有所在 ，使得这些 早可作为坏账处理的应收账款，一直是放在 “ 应收账款 ” 科 目下而不是 “ 坏账 ” 科 目下， 从而产生一种 企业经营状况蒸蒸日上、坏账损失不多的假象，给企业的健康发展埋下隐患。 （ 2）应收账款回收成本高、 资金使用效率低。 据 浙江统计局 统计， 浙江 企业的应收账款的 收
13、回 成本占销售收入的 1 4 % ， 这 也就意味着 有 14%的货款被白白浪费在收款的过程中而没能为企业带来实际上的经济效益 ，而 同样的成本在西方发达国家 仅占 2% 3% 。 这种不良的收款模式势必会对本来就依靠薄利多销生存的在浙江中小企业造成巨大的损失。 （ 3）信用管理部门角色定位不明确。在浙江中小企业中，一般采用两种方式来管理应收账款。一种由财务部门负责，另一种则由销售部门负责。这两种方式各有其弊端。财务部门 更重视应收账款的 信用 问题 ， 但由于 信用管理的资源和要素配置不齐全 等原因， 实际上财务部门的控制更多的是事后控制， 所能发挥的作用和给企业带来的效益十分有限 。 而销
14、售部门负责制的 缺点更 加 明显，2 销售部门 往往 以追求高额销售量为第一目标，为完成销售业绩 而忽视了赊销的风险。 1.2 研究目的和意义 本文通过对浙江中小企业的分析，说明在目前的环境下，浙江中小企业应收账款与 企业财务业绩之间的关系，做出合理分析。分析应收账款形成的原因，找出我国企业应收账款使用中的优缺点，并且提出转移应收账款风险的措施，目的在于强调应收账款对企业的重要性。帮助企业 提高应收账 款的管理意识，制定出一套适合本企业自身发展情况的应收账款管理制度和模式。 从而促使中小企业提高应收账款回收率，发挥应收账款的作用，增强企业活力，增加企业收益。 3 2 基本理论 2.1 应收账款
15、的概念及特点 应收账款是指企业因销售商品、提供劳务而应向购货方或接受劳动单位收取的款项，是企业销售商品、提供劳务等经营活动所形成的债权，主要包括企业出售产品、商品、材料、提供劳务等应向有关债务人收取的价款及代购货方垫付的运杂费等。应收账款的确认是伴随赊销而发生的，其确认时间为销售确认时间。 应收账款的时间范围一般为一 年或超过一年的一个营业周期，超出了这个时间范围还不能收回的 应收账款 就应该视为坏账了。在资产负债表中，应收账款属于流动资产，其 余额的多少反映 了 企业资金运转效率和公司管理水平。应收账款是公司资产重要组成部分 。 概括起来， 应收账款 具有以下特点： （ 1） 应收账款是一种
16、商业信用。 （ 2） 应收账款是由于企业与外单位之间，由于产品销售和劳务提供而产生的。 （ 3） 企业产生应收账款，一般表明产品销售和劳务提供过程已完成。 （ 4） 应收账款按实际发生的金额记账。 （ 5） 应收账款是指流动资产性质的债权。 2.2 应收账款形成的原因 企业为了扩大销售，与客户之间建立起良好的合作关系，在激烈的市场竞争中站稳脚跟，采用赊销的方式进行销售或提供劳务，是企业形成应收账款的主要原因，但这并不是唯一的。很多情况下，特别是大宗货物交易，销售和收款不是在同一时间完成的，货款结算需要一定时间，这中间形成的时间差就产生了应收账款。除此之外，由于管理不当，销售部门和财务部门之间缺
17、乏配合，对收款不够重视或 催款方法不正确等都会引起应收账款。 2.3 应收账款风险 2.3.1 应收账款存在的风险 应收账款是一把“双刃剑”，利用的好固然能给企业带来不可估量的经济4 效益， 但是它本身存在着很高的风险，如果贪图一时的销售业绩而滥用应收账款，只会适得其反，严重制约企业正常运行。总的来说，应收账款主要存在两大方面风险：拖欠风险和坏账风险。拖欠风险即企业对所持应收账款能够收回的时间的不确定性。坏账风险则是指企业对能够收回的资金数额的不确定性。拖欠风险累积到一定程度 很有可能 转化为坏账风险。 应收账款对企业的不良影响具体表现为以下几点 : （ 1）资金链断裂破产风险。流动资金就像企
18、业的血液一样，必须保持流动和畅通，企业的生命才可能得以维系。在赊销过程中，资金不能及时收回， 并且应收账款的数量越多 ，发生坏账的可能性就越大。 如果应收账款数额巨大又无法保证能采取有效措施收回应收账款，就会导致企业流动资金被大量占用，资金周转困难。一旦资金链断裂，最终甚至会导致企业破产。 （ 2）夸大经营成果。根据当前会计准则， 应收账款的确认时间为销售确认时间。即赊销完成的同时， 赊销收入全部记入当期收入， 在账务处理时， 借记 “应收账款 ”科目，贷记 “营业收入 ”科目 。 根据谨慎原则， 企业还应计提坏账准备，有关法规中明确规定，计提比例一般为 3 5 。 企业可依据往年的收款经验或
19、自身实际情况自行计提。虽然已计提了部分坏账准备，但在实际中 ，由于企业间相互拖欠及有关制度还不健全等原因，实际能收回的资金总是要低于已计入的当期收入，这样就会造成利润虚高的假象。 （ 3）信誉风险。一家企业的应收账款如果长期明显高于同行业的平均水平，就会给外界传递这样一种信息，即该企业的产品质量不佳，导致无法收回应收账款，或由于缺乏品牌竞争优势，企业黔驴技穷只能依靠促销扩大销路。品牌信誉度不高无疑加剧了经营困难。 （ 4）催款成本大。企业的催款过程往往不是一番风顺的，一方面企业要尽可能多而快的收回赊销款，另一方面，企业还要尽量满足客户的要求，和客户建立良好的关系。因此， 催款成了一件需要谨慎考
20、虑、周密安排的事。特别是面对一些信誉欠佳的客户时，收款需要耗费大量的人力、物力和时间。有的企业为了更有效地收回应收账款，甚至雇佣了专门的催款人员，成立专门催款部门，这样无疑大大增加了企业的开支，加大了催款成本。另外，收款时间过长，还会 使得资金丧失了原本可能的赢利机会，增加了资金的机会成本。 （ 5） 汇兑风险。对于从事对外贸易的企业， 还存在因为 收款不及时 ， 导致由于汇率变动 ，产生 汇兑损失 的问题 。 5 2.3.2 应收账款风险的成因 内因： 企业的内部管理因素 （ 1）企业管理机制不到位，缺乏必要的内 部控制。在企业内部，没有建立起一套完整客户信用管理体系。客户的信用直接影响着应
21、收账款收回的时间以及额度， 企业没有足够信用信息进行信用决策，往往会做出错误的决策。营销和核算环节内部控制力量不足，两个环节的运行常常脱节，彼此之间缺乏交流，也没有行之有效的规章制度进行制约，出现 问题 无法 及时暴露。 （ 2）对应收账款的风险意识不够，法制观念淡薄。一些企业的领导者，没有充分认识到应收账款存在的风险，盲目追求销售业绩和账面利润的增长，忽略了实际的收款情况。当赊销款无法及时有效收回时，又只采取自认倒霉的态度，没能有效利用法 律武器保护自己的合法权益。 （ 3）激励机制不当。当前大多数浙江中小企业，采用的营销激励机制为将销售人员的收入仅仅只与销售业绩相挂钩，货款能否有效收回则不
22、在他们的职责范围内。在此种激励机制下，营销人员 只关心销售任务的完成， 对客户的信用置若罔闻， 导致应收账款大幅度上升 ，发生坏账的可能性也大大增加。 （ 4）产品质量不佳。客户如果对企业生产的产品或提供的劳务不满，往往会通过延期支付甚至拒付款项的方式提出抗议，还会影响到下一次的合作，这也是企业发生应收账款风险的一个重要原因。 外因：国家有关法律法规不健全及客户信用低 目前， 我国的政府、企业、个人对于商业信用的意识还很淡薄，客户方面的行业道德水平偏低，对于欠款能拖则拖。商业法律体系还不健全，给一些不良企业提供了可乘之机。因此，许多措施亟待完善和出台。 2.3.3应收账款风险转移的措施 当企业
23、遇到好的投资机会却苦于没有资金支持时，可以充分发挥应收款的作用，利用手中的应收账款进行融资。另外，企业还可以将应收账款的形式进行转换，以此把风险控制到最低。这样，或多或少都可以帮助企业减少因赊销造成的坏账损失。 转移应收账款风险的措施主要有以下几条： （ 1）应收账款证券化。 金融中介机构 把企业的应收账款买 走 ，然后做成证券化产品卖给投资者。应收账款证券化产品的购买者把钱支付给了金融中介机构，金融中介机构 再 把钱支付给企业。企业实现了马上收款，证券化产品购买6 者购买了应收账款，也 可 相应享受了一定的收益。 企业等于将应收账款的风险转移到了证券化产品购买者的头上。 （ 2） 应收账款的
24、抵押。应收账款的抵押是将企业的应收账款作为抵押品向银行获得借款的一种融资方式 ,分为整体抵借和特定抵借。尤其适用于中小型企业，因为中小型企业的信用地位与社会地位使其不但难以进入直接融资市场，间接融资也是困难重重 ,客观上制约了中小 企业在经济中优势的发挥。应收账款的抵押能够满足中小企业的资金需求 ,加速应收账款的周转率。 （ 3）应收账款的让售。目前，我国存在 一批专门从事应收账款经营的公司 ，企业 将应收账款以商品的形式在一定折扣下卖给这些公司，由这些公司向客户收取应收账款。即使款项收不回来，企业也不承担任何责任，将风险完全转化。 （ 4）取得第三方担保。当企业与某客户发生赊销的关系时，如果
25、有第三方愿意为该客户提供担保，那么企业要承担的赊销风险就会小得多。第三方担保，即企业在应收账款无法收回造成损失后， 可以对第三方进行追讨 ，由第三方来承担该客户 全部或部分应收账款的金额。 （ 5）为应收账款上保险。应收帐款保险这种险种主要承担由于客户未付款（含长期拖欠及丧失清偿能力）造成的损失。但是信用保险仅限于非正常损失，即正常计提坏账准备外产生的损失，并且保险公司通常将保险金额限制在一定范围内，要求企业也承担一部分损失，所以企业在购买该险种时也要慎重。在2005 年 10 月，平安保险和法国科法斯保险集团联手推出了应收账款保险，这在我国属于首创。但企业考虑到可能会泄露一些商业机密，以及保险公司需要对企业所有的交易客户的资信进行逐一调查、审核等原因，该险种目前在我国的销 售并不火爆，还处于摸索发展阶段。 2.4 财务绩效的定义 根据 中央企业总会计师工作职责管理暂行办法 ，财务 绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。 财务 绩效定性评价指标包括企业发展战略的确立与执行、经营决策、发展创新、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面 的评价。
