股利折现模型n 优点：l 概念简单：股利是股票所得到的报酬，因此要对他们进行预测。l 可预测性：股利通常在短期内相当稳定，因此（在短期内）股利容易预测。n 缺点：l 不相关：股利支付与价值无关，至少在短期是如此；股利预测忽略了支付中的资本利得部分。l 预测期：通常要求预测长期的股利；到期价格的计算不可信。n 何时能最好地发挥作用l 当收入总是与公司创造的价值相关时，模型可以最好地发挥作用。例如，公司有一个固定的股利分配比率（股利/利润）。现金流折现模型n 优点：l 概念简单：现金流是实际发生的且易于考虑，它不会受会计准则的影响。l 熟悉：现金流分析是已熟悉的净现值方法的直接应用。n 缺点：l 可疑之处：1. 自由现金流不能衡量短期内所增加的价值，得到的价值与放弃的价值不匹配。2. 自由现金流不能体现有非现金流因素所产生的价值。3. 投资被认为是价值的损失。4. 自由现金流部分是一个清算概念，公司通过减少投资能增加自由现金流。l 预测期：通常需要进行长期的预测来确认投资产生的现金流入，尤其是当投资在扩张时
