3. 再贴现政策的作用机制 (1) 对基础货币的影响。再贴现作为中央银行的一项资产业务，在其他条件不变的情况下，它的增加就会增加商业银行在中央银行的存款，即商业银行储备增加，基础货币随之增加。反之，它的减少就会造成基础货币的减少。当中央银行提高贴现率时，市场利率与贴现率之间的利差缩小，一些银行会认为从贴现窗口归还它们欠中央银行的债务是有利可图的。这样，减少贴现，归还贷款，将使基础货币减少，进而影响到货币供应量的减少。如果中央银行降低再贴现率，就会增大市场利率和再贴现率之间的差额，商业银行认为有利可图，受利益驱动便会增加贴现窗口的贴现，从而使基础货币和货币供应量都增加。 (2) 再贴现政策对调整信贷结构有一定效果。中央银行通过再贴现政策不仅能够影响货币供给总量的增减，而且还可以调整信贷结构，使之与产业政策相适应。其方法有两种：一是中央银行可以规定再贴现票据的种类，决定何种票据具有再贴现资格，从而影响商业银行的资金投向；二是对再贴现的票据实行差别再贴现率。如中央银行对再贴现票据按国家政策进行分组，对各组票据制订不同的再贴现率，从而影响各种再贴现票据的再贴现数量，使货币供给结构与
