1、- 1 - 本科 毕业 论文 (设计 ) （二零 届） 制造型企业营运能力的分析研究 所在学院 专业班级 会计学 学生姓名 学号 指导教师 职称 完成日期 年 月 I 摘 要 营运能力不仅能够反映资产的管理能力和利用效率 ， 同时也是判断企业是否能创造更多利润的方法之一。如果企业的生产经 营管理效率不高，那么公司的利润就难以持续 。 同时，企业营运能力与偿债能力和盈利能力之间有着密不可分的联系。强有力的营运能力既是企业获利的基础，又是企业按时偿付到期债务的主要资金来源和保证。 企业的营运能力显然已经成为所有人关注的重点之一。 通过对企业营运能力指标的分析评价，能够正确判断企业持续经营能力，及企
2、业资产使用效率，从而提高企业的经营管理水平。 本文以雅戈尔集团股份有限公司近五年的财务数据为例，对其营运能力进行了分析，找出雅戈尔集团股份有限公司在营运能力方面存在的不足，并提出相应的解决措施， 从而进一步提 高企业经营管理水平，使企业在竞争中更好地发展。 关键词： 制造型企业； 营运能力；周转率II Abstract Operation ability can reflect the management capability and utilization efficiency of assets. Whats more, it is also one of the ways to jud
3、ge whether enterprise can create more profits or not. Besides the operational capacity determine the solvency and profitability of enterprises. On the one hand strongly operation ability is beneficial for enterprise to yield big profits; on the other hand strongly operation ability is the primary so
4、urce to pay the debts that are due. With the development of the National Socialism market economy, as the main force of economic development, enterprise has been the focus of peoples attention. Through the analysis of the operation ability, enterprise managers can judge the ability of doing sustaina
5、ble business and utilization efficiency of assets. Taking the financial data on nearly five years of Youngor as an example, through operation ability analysis, we can find out the existing problems and put forward some measures to improve the operational capability. Keywords: Operation ability; fina
6、ncial analysis; Measures 目 录 1相关概念的理论界定 .1 1.1 营运能力的定义 .1 1.2 营运能力的特征 .2 1.3 营运能力的分析指标 .2 1.3.1 流动资产周转率 .2 1.3.2 应收账款周转率 .3 1.3.3 存货周转率 .3 1.3.4 总资产周转率 .3 2 我国制造型企业现状 .5 2.1 我国制造业发展现状 .5 2. 2 我国制造型企业营运现状 .5 3 雅戈尔集团股份有限公司营运能力分析 .6 3.1 应收账款周转指标分析 .6 3. 2 存货周转指标分析 .7 3. 3 流动资产周转指标分析 .8 3.4 总资产周转指标分析 .1
7、0 4 提高雅戈尔集团股份有限公司营运能力的措施 .12 4.1 加强存货管理， 提高存货周转能力 .12 4.2 加强应收账款管理， 提高应收账款周转能力 .12 4.3 加强现金管理 .13 结 论 .15 参考文献 .16 1 调查显示，我国不少制造型企业虽然技术过硬、产品畅销，但却出现较为奇怪的经济现象：虽然有市场，但利润并不可观，或者虽然有可观的利润，却出现资金短缺、企业无法正常周转的现象。出现这种现象，主要是由于企业经营管理方式较为粗放，缺乏对营运资金的有效管理，流动资金周转速度缓慢，不良资产比重偏大。营运资金管理不完善，一方面会增加制造型企业使用资金的成本，另一方面会降低这类企业
8、资金运营效率，从而整体上削弱企业的盈利能力，阻碍了企业的正常运行。 财务分 析是评价企业生产经营状况的重要手段之一，在当今社会越来越受到经营者、投资者及相关利益者的重视，并被广泛应用于投资等多个领域。通过对财务报表有关数据资料的分析与研究，可以了解企业的财务状况，发现企业经营管理过程中存在的问题，预测企业的发展趋势，为决策者做出科学合理决策提供相关依据。 在财务分析中，对财务指标进行分析，尤其是对财务比率指标的分析，是财务分析的重要形式。营运能力分析作为财务比率分析的一部分，在整个财务分析中占据着重要地位。 随着社会主义市场经济的迅速发展和经济全球化进程的加快 ， 企业间的竞争日益加剧。 企业
9、想要在激烈的国内外市场竞争中求得生存和发展 ， 必须要有效地利用各项经济资源 ， 通过各种融资渠道来扩充实力，认真做好企业营运能力评估工作，从而为增强企业营运能力指明方向。 1 相关概念的理论界定 1.1 营运能力的定义 营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率。它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力。企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强（余波， 2008）。 企业的资金周转状况与供、产、销各个环节密切相关。任何一 个环节出现问题，都会影响到企业资金的正常周转。资金只有顺利地通过各个经营环节，
10、才能完成一次循环。而资金能否顺利通过各个经营环节，又决定于企业经营管理的水平。企业经营管理水平高，资金通过各经营环节顺畅，完成一次循环的时间就短，周转速度就快，反之，企业经营管理水平低，资金就容易在各个经营环节受阻，完成一次循环的时间就长，周转速度就慢（陈俊， 2006）。 2 因此，企业必须重视对资产营运能力的分析。通过分析，企业可以了解资产营运状况对经营和财务活动所产生的影响，并提出正确使用资产的对策，使企业的资产结构最优，为进一步 改善企业经营管理和提高企业资产营运能力指明方向。 1.2 营运能力的特征 （ 1）活跃性 。 因为营运能力是指企业对资金流动性进行管理的一项能力，所以营运能力
11、是一项处于动态变化的财务能力。资金的流动性必然会带来营运能力的活跃性。 （ 2） 相关性。 企业资金的流动速度不仅仅与产品销售、存货周转、资金回收有关，同时也取决于企业的生产组织是否得当、产品质量是否可靠、产品结构是否合理、营销策略是否灵活等多方面的因素。 （ 3）综合性。营运能力不但反映企业资金流动速度和销售活跃程度，同时也在很大程度上体现了一个企业的经营管理水平 、利润获取水平、成本耗用水平，企业的生产技术能力、产品开发能力、营销能力以及企业信用政策、市场地位等综合实力。 （ 4） 局限性。由于财务评价中使用的数据具有一定的局限性，导致营运能力虽然可以从一个方面反映企业的财务能力，但指标数
12、据只能反映企业的资金流动速度和利用效率。因此，对企业财务状况和经营成果的总体评价，还必须结合企业的偿债能力和盈利能力。只有这样，才能更加全面的对一个企业的整体财务能力作出评价。 1.3 营运能力的分析指标 营运能力，是指企业营运资产的利用效率与效益。营运能力分析，就是通过对反映企业资产 营运效率与效益的指标进行计算与分析。公司营运资产主要是指流动资产和固定资产。尽管无形资产在提高公司经济效益方面也能发挥很大的作用，但其作用必须通过或依附于有形资产才能发挥出来。所以，分析企业营运能力的指标包括：流动资产周转率、固定资产周转率以及总资产周转率。 1.3.1 流动资产周转率 流动资产周转率是指一定财
13、务期间内一定数量的流动资产价值（即流动资3 金）周转次数或完成一次周转所需要的天数。 其计算公式为：流动资产周转率（次数） =营业收入 /流动资产平均 余额。企业流动资产周转率越高，表明企业以相同的流动资产实现 的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的效率低。需要值得注意的是，企业在运用流动资产周转率分析时，也要与同行业各竞争对手进行比较。 1.3.2 应收账款周转率 应收账款周转率反映企业应收账款收回速度的快慢及其管理效率的高低。其计算公式为：应收账款周转率 =营业收入净额 /应收账款平均余额。
14、一定期间内，企业的应收账款周转率越高，表明企业 收账迅速， 账 龄期限短， 资产流动性强，短期偿债能力强。同时，较高的应收账款周转率可以 有效地减少收款费用和坏账损失，从而能增加企业流动资产的收益能力。反之较低的应收账款周转率则表明企业应收账款的管理效率较低，企业必须要加强应收账款的管理和催收工作。 1.3.3 存货周转率 存货周转率是衡量和评价企业购入存货，投入生产，销售收回等环节管理状况的综合性指标。 其计算公式为： 存货周转率 =营业成本 /平均存货。 它不仅反映企业存货的运用效率，还关系着企业的盈利能力。一定期间内，企业的存货运用效率越高，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越
15、高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强；反之，则表明企业 存货的运用效率较低，存货占用资金较多，企业的盈利能力则较弱。 1.3.4 总资产周转率 总资产周转率用来分析企业全部资产的使用效率。 其计算公式为：总资产周 转率 =营业收入 /平 均资产总额。 一般情况下，总资产周转率越高，表明企业运用资产所产生收入的能力越强，资产的管理效率越高。总资产周转率越低，说明企业利用其资产进行经营4 的效率较差，会影响企业的获利能力，企业应采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。同时在对总资产周转率进行分析时，还要与同行业平均水平或竞争对手进行比较，这样就可以看出企业总资产周转 速度在整个行业中
16、的水平，与竞争对手相比是快还是慢。 5 2 我国制造型企业现状 2.1 我国制造业发展现状 制造业不仅是国民经济的重要物质基础和产业主题，同时也是国家竞争力的重要体现。 自改革开放尤其是进入 21 世纪以来，我国制造业取得了惊人的成就，已经成为国民经济增长的主要源泉。 2000 年整个制造业的企业数位 14439 个，总产值为 73913.77 亿元 ，增加值为 19396.51 亿元，资产总量为 94096.54 亿元，从业人数为 4619.36 万人，到 2008 年，我国制造业的企业数有 396950 个，增加值达到了 441358.36 亿元，资产总量为 323403.08 亿元，从业
17、人数为 7731.57 万人。 2008 年制造业企业数、总产值、资产总量和从业人数相比 2000 年分别增长了 174.90%、 497.13% 、 243.69%和 67.37%，其中增长幅度最大的是总产值，增长了近 500%（林玉伦， 2010） 。 虽然中国是制造业大国 , 但其增加值的总量及人均占有量仍与制造业强国有很大的差距。此外，我国制造业附加值大多以加工劳动附加值为主体，而大比例的设计 (包括技术、品牌 )附加值几乎全部都被发达国家获取。之所以会出现这种现象， 最主要的原因是与发达国家相比，我国制造 型 企业的工业创意水平普遍较低。 2. 2 我国制造型企业营运现状 营运资金占
18、企业资金的绝大部分，它贯穿于企业经营活动全过程，是企业整体资金运作的支撑。然而，由于各种原因，我国企业营运资金管理不但理论研究相对落后，而且其实践也没有得到应有的重视。这种现象不利于企业资本结构和管理流程的优化，也不利于营运效率和经营业绩的提高。 我国不少制造型企业持有过多的闲置资金和资产，导致资金盈利性降低；没有制定或执行合理的信用政策和收账政策，加大了应收账款发生呆账和坏账的风险和成本；没有 制定或执行合理的存货采购批量和库存管理办法，导致存货积压和价值毁损等等（郭海方， 2008）。 出现这种现象，主要是由于企业经营管理方式较为粗放，缺乏对营运资金的有效管理。因此，制造型企业要加强对 营
19、运资金政策实证研究的重视，以弥补营运资金理论研究的不足，提高企业资金的运营效率。 6 3 雅戈尔集团股份有限公司营运能力分析 雅戈尔集团股份有限公司， 系 1993 年经宁波市体改委以 “ 甬体改 （ 1993）28 号 ” 文批准 ， 由宁波盛达发展公司和宁波青春服装厂等发起并以定向募集方式设立的股份有限公司 。 1998 年 10 月 12 日 ， 经 过 中 国证券监督管理委员会以“ 证监发字（ 1998） 253 号 ” 文批准 ， 公司向社会公众公开发行境内上市内资股 （ A股 ） 股票 5500 万股并上市交易。 3.1 应收账款周转指标分析 图 1 应收账款周转率变化对比图 从图
20、 1 可以看出，从 2005 年至 2009 年，雅戈尔集团股份有限公司的应收账款周转率大体是逐年下降的。公司 2007 年的应收账款周转率达到了近 5 年来的低谷， 2007 年的应收账款周转率比 2006 年下降了 6%，比 2005 年下降了9.8%，这表明当年赊销收回的速度变慢，从 而增加了当年的收账费用，降低了资金的流动性。 2008 年应收账款的周转率又有所提高，比 2007 年同期提高了5.77%。但 2009 年的应收账款周转率又有所下降，与 2008 年相比降低了 2.5%，主要是因为 2009 年的应收账款平均余额较高。虽然 2009 年的营业收入比 2008年的要高，但这个差距却远远比不上 2008 年和 2009 年的应收账款平均余额的差距。 分析表明，雅戈尔集团股份有限公司应收账款的管理存在较大的问题，管理效率逐年下降，企业必须加强应收账款的管理和催收政策。 应收账款周转率 18.05 17.31 16.28 17.22 16.79 15 15.5 16 16.5 17 17.5 18 18.5 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 应收账款周转率
