CONTENT 目 录 “ 南 向 通 ” 可能正 在 路上 市 场 回 顾 ： 华 融拖 累 投 资级 下跌 ， 风险 偏好提 振 高收益上 涨 套息 策 略： 买 入高 收 益美元 债卖 出 境内垃圾 债 套 息 胜 率 较 高 月度 展 望：短期高 收 益或 继续 受 益 ，关注 获现 能 力 强 的 标 的 风险 提 示 4 境内 投 资 者 投 资 香 港 债 券 市 场 的 “ 南向 通 ” 可 能 正在 路 上 资 料来源 ： wind， 平安 证 券研究 所 1.1 “ 债 券 通 ” 是 指 境 内 外 投 资 者 通 过 香 港 与 内 地 债 券 市 场 托 管 机 构 、 电 子 交 易 平 台 等 基 础 设 施 机 构 连 接 ， 买 卖 两 个市 场 交 易 流 通 债 券 的 机 制 安 排 。 其 中 境 外 投 资 者 投 资 内 地 银 行 间 债 券 市 场 为 “ 北 向 通 ” ， 境 内 投 资 者 投 资 于 香 港 债 券 市 场 为 “ 南 向 通 ” 。 “ 北向通 ” 已 于 2017年 7月 启 动 ， “ 南 向 通 ” 可
