主要内容 1. 免税：消 费 回流放大政策 红 利 2. 餐 饮 ： V型反 弹 ，行 业 加速升 级 3. 酒店： 连锁 化率和 规 模效 应 提升 4. 教育：民促法 实 施条例落地， 稳 就 业 政策持 续 加 码 5. 投 资逻辑 ：看好疫情后 时 代行 业 修复 请务 必 阅读 正文之后的信息披露和法律声 明 3 10 23 33 43 53 61 80 101 136 275133 43 31 23 14 32 26 35 104 0 20 40 60 80 100 120 0 50 100 150 200 250 300 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 海 南 离 岛 免 税 销 售 额 （ 亿 元 ， 左 轴 ） yoy（ %， 右 轴 ） 2011年 4月 20日 起 ，离 岛 免税 试 点 ，限 额 每年 每 人 2012年 11月 1日 起， 免 税 购 物 限 额 提 高 至每年每 人 8000元 2015年 3月 20日 起，增 加 17类 免税 品 ， 取 消 10 种 商品 单 次 购 物
