目 录 3 内部政策 维 持 积 极 外部 环 境 具 有 风 险 物价 传 导 正 在 发 生 重制造 ， 轻 服 务 风险 提示 1.1. 国内 经 济 尚没有 恢 复到 潜 在增 长 水 平 ： GDP增 速 数据来源： Choice， 东 吴 证 券研究 所 4 GDP同 比 、 环 比增 速 增 速 虽 然 Q1同 比 GDP增 速 可 观 ， 但 是 Q1两 年复 合 增速 仅 为 5.3 。 5 数据来源： Wind， 东 吴 证 券研究 所 1.1. 国内 经 济 尚没有 恢 复到 潜 在增 长 水 平 ： 消 费 与工 业 五月 经济 数据 不及 预 期 目 录 6 内部政 策 维 持 积 极 外部 环 境 具有 风 险 物价 传 导 正 在 发 生 重制造 ， 轻 服 务 风险 提示 2.1.美 联储宽 松 政 策基 调 延 续 7 数据来源： Choice， 东 吴 证 券研究 所 美 国非 农 就 业 尚 未 恢 复 2.2. 海外 流 动 性 预 期 8 数据来源： Choice， 东 吴 证 券研究 所 美 国 2年 、 10年期 国 债 收 益 率 目 录
