1 目 录 contents 01 业绩 表 现 ：核心盈利 稳 健，利 润释 放提速 2. 量价 结 构：增配高收益 贷 款，量价有支 撑 3. 资产质 量： 资产质 量持 续 改善 4. 投 资 建 议 ：估 值 中枢提升， 维 持推荐 评 级 5. 风险 提示 01 业绩 表 现 ：核心盈利 稳 健，利 润释 放提 速 Q1手 续 费 拉 升 核 心 盈利 稳 健 ， 其 他 非息 是 主 要 拖 累 减 值计 提 趋 缓 ， 38家 上 市 银 行一季 度 业绩 正 增 4.62 个 股分 化 加 剧 ， 部 分 银 行 业 绩 增 速 回升 至 疫 前 水 平 业 绩贡 献 因 子 分 解 ： 拨 备 计 提 力 度 缓 解 是 核 心 因 素 2 1.1 Q1手 续 费 拉 升核心 盈 利 稳 健 ， 其他非 息 是主要 拖 累 一季 度 38家上市 银 行 营 收 和 PPOP分 别 同 比 +3.73 /+2.49 ， 较 2020全年增速均延 续 回 落 1.77pct/3.65pct； 同比来看 ， 剔除厦 门银 行 （ 缺失 19Q1 数 据 ） 的 37 家 上
