请务 必 阅读 正文之后的信息披露和法律声 明 概 要 1. 生猪养殖：行 业进 入低盈利期，企 业经营 重心 转 向成本管 控2. 禽 链 ：行情震 荡 磨底，看好 长 期消 费 增 长 3. 饲 料：猪料和水 产 料 销 量向好，禽料承 压 4. 动 物保健：高增 长 延 续 ，聚焦研 发 及 销 售双 优 企 业 5. 种子：景气加速上行，关注 转 基因政策推 进 6. 宠 物食品： 处 于 红 利期的新 兴 消 费赛 道，国 货 崛起正当 时 7. 风险 提示：畜禽 产 品价格大幅下跌；非瘟疫情大面 积 失控；自然灾 害 2 生猪养殖：行 业进 入低盈利期，企 业经营 重心 转 向成本管 控 猪价低迷，生猪养殖 业 盈少 亏 多。 自春 节 以来，国内生猪价格震 荡 下行 ， 5月下旬跌破 20 元 /公斤的水平，我 们预计 外 购 仔猪育肥 户 面 临 全面 亏 损 ，成本管控水平 较 差的自繁自养 户 也由盈 转 亏 。 下半年行情回暖，盈利水平仍 较 低。 我 们认为 Q3猪价将延 续 季 节 性反 弹 走 势 ，下半年 整 体行情有所回暖，但由于行 业 成本中枢的抬升，
