CONTENT 目 录 轻资 本 业 务 ： 市 场扩 容 分化 加 剧 ， 关 注 财 富 管理 主 线 重 资 本 业 务 ： 平 台化 发 展 ， 资 产负 债 表运 用 能力 提 升 投 资 建 议 ： 财 富 管理 主 线 明 朗 ，估 值 具 备 配 置价 值 证 券 ： 长 期 趋势 确 定性 向 好， 关 注 财 富 管理 主 线 保 险 ：寿 险 新 单 “高开 低 走 ”， 商 业 养 老 险 空 寿 险 新 单 “ 高 开 低走 ” ， 个 险 渠道 稍 显 疲弱 商 业 养 老 险 空 间 广 阔 投 资 建 议 ： 长 期 看好 持 续转 型 、兼 具 属 性 的保 险 板 块 间 广 阔 4 1.1 轻资 本 业务 ：市 场扩 容，分化加 剧 轻资产 业 务 整 体市 场 扩 容 ： 1） 财 富管 理 ： 资 本 市 场 热 度 不 断 提 升 ， 2020年 全 年 两 市 股 基 日 均 成交 额 9072亿 元 ， 同 比 增 长 62.02 ， 2021年前 5月 两 市日均 股 基成交 额 9620.39亿 元 ， 同比增 长 17.84 ； 居
