CONTENTS 目 录 1. 周期 轮动 ：从 过 热 向回 落 阶 段 过 渡 2. 政策 线 索 ： “ 双 碳 ” 与 货币 政 策 展 望 3. 2021年下半 年 大 类资产 展望 ：股 债 均 衡， 低配商 品 4. 2021年下半 年 大 类资产 配置 策略 汇 总 2 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 19 96 -12 19 97 -07 19 98 -02 19 98 -09 19 99 -04 19 99 -11 20 00 -06 20 01 -01 20 01 -08 20 02 -03 20 02 -10 20 03 -05 20 03 -12 20 04 -07 20 05 -02 20 05 -09 20 06 -04 20 06 -11 20 07 -06 20 08 -01 20 08 -08 20 09 -03 20 09 -10 20 10 -05 20 10 -12 20 11 -07 20 12 -02 20 12 -09 20 13 -04 20 13 -11 20 14 -06 20 15 -01 20 15 -
