目 录 一、全球供需情况 二、国内供需情况 三、 总结 及投 资 建 议 一、全球供需情况 USDA6月供需 报 告 调 整 动 向 USDA6月供需 报 告小幅下 调 全球 产 量的同 时 小幅上 调 消 费 量和期初 库 存， 使 得全球棉花 库销 比 继续 下 调 。 美棉方面， 产 量和消 费 量保持 稳 定，但上 调 出口，从而 库销 比也 较 上月有 所 下 调 。 0.60 0.65 0.70 0.75 0.80 0.85 0.90 0.95125 123 121 119 117 115 113 111 109 107 105 USDA全球棉花月度供需 调 整情况 库销 比 产 量 消 费 0.50 0.45 0.40 0.35 0.30 0.25 0.20 0.15 0.10 0.05 0.0013 14 15 16 17 18 19 美国棉花月度供需 调 整情况 库销 比 产 量 出口 +消 费 3 一、全球供需情况 全球棉花 产 量 需求 和 库销 比 USDA预 估全球棉 花 21/22季 较 20/21季 库销 比 继续 下 调 ，有助于当前棉价 的 继续稳 步
