2 行情回 顾 ：近 期 变 化 调 整：国内四月信 贷 不及 预 期 ， 5月 12日 ， 19日 总 理 两 次提 及 大宗 商 品， 以 至 于 5月 21日 云 南限 电 也并 未 完 全 反 应 。国外 12日美 国 CPI超 预 期 4.2%， 缩 减 购债 预 期提 前 。 反 弹 ：大宗急速 调 整后 语 气放 缓 ， 美 联储 官 员 强 调 通 胀 是 暂时 的 ， PCE数 据 落地 ， 缩 减 购 债预 期 缓 和。 下行 ： 6月 16日 美 联储 偏 鹰 派 议 息会 议 前后。 总结 和策 略 3 宏 观 ： 国内外当前流 动 性偏 宽 松，但国内 宽 货币 紧 信 贷 ， 海外 流 动 性 转 紧预 期 加 强 提 速， 疫 苗推 进 和就 业继续 改善，复 苏 放 缓 。 在供需矛盾极度激烈 时 ， 电 解 铝 可 能 短期 超 出宏 观 制 约 ， 走出 独 立行 情 ，独 立 行情 持 续时 间 取决 于 供 需矛盾持 续时间 。目前来看，供需 矛 盾不 够 激烈 ， 国内 供 需走 入 淡季 ， 行情 跟 随宏 观 波 动 。 2021年下半年到
