投 资 要 点 1 CXO板 块 股价表 现较 好，估 值 一直 处 于 较 高 水平 2020年初至今， CXO板 块 公司普遍取 得 相 对 较 好的 股 价表 现 ，其 中 博 腾 股 份、 昭 衍新 药 、康 龙 化成 和 九洲 药 业 等 股 价 涨 幅超 过 200%， 药 石科技、 药 明康 德 、 凯 莱 英等 涨 幅也 都 超 过 100%， 博 济 医 药 和 睿 智医 药 表 现 相 对 一 般 。 CXO公司估 值 一直 处 于 较 高 水 平。 2021年 1月底 ， CXO公 司 估 值 水 平达 到 最高 位 ，随 后 快速 回 调 ， 经 过 前 期 市 场 反 弹 ， 估 值 水平再次有所上升 ， 目前 仍 处 于 相 对较 高 水平。 一、二 线 公司估 值 水平 逐 步接 近 。 药 明 康德 、 凯 莱 英 、康 龙 化成 等 公司 估 值 相 对 较 高 ， 整体 来 看， 经 过 2月份 市 场调 整 ， 目前一、二 线 公司估 值 水 平逐 步 趋 于 接 近。 业绩继续 保持高增 长 ， CDMO业务 持 续 加速 业绩 逐季恢复，整体加
