投 资逻辑 框架 图 电 动 车 风 电 业绩 增速 推荐指数预 期 弹 性 21年整体 销 量近 翻 倍增 长 优势 企 业 份 额 提升 细 分 环 节 价 格 趋 涨 21年 全 球 新 增 装 机 20%增 长 部分 细 分 环 节 供 需 偏 紧 或 集中 度提升 21年 国 内 新 增 装 机 20%下滑 整机 企 业 盈 利 水 平 提升 部分 零部 件 盈利 水 平下滑 21年 整 体 需 求 增 长 7-9% 行 业 集 中 度 加 速 上 升 向高 端 领 域 突破 带 来盈 利 能力 提升 光伏 工控 硅料 新建 产 能开 始 投 产 新型 技 术 加 快渗 透 制造 业 固 定 资 产 投 资 上 行 各 类 项 目 招 投 标 进 度加 快 风 机 招 标 价 格 企 稳 止 跌 钢 材 价格 下 行 美国 补 贴 政 策 落 地 MODEL Y等 热卖 NCMA/钠 电 池 等 推 出 3 目 录 C O N T E N T S 复 盘 与 展望 电动 车 ：全球共振 趋 势 更盛 光伏 ： 把握需求拐 点 ，布局景气 环 节 工控 ： 需求增 长 ， 行
