主要 观 点 行情回 顾 基本面分析 目 录 ONTENTS C 1 2 3 4 价差跟踪 主要 观 点 国外方面 ： 美 国 6月 ADP就 业 数据超 预 期； 5月 通 胀 率 创 2008年 10月 以 来新高 ； 美 联 储维 持 当 前基准利率 不 变 ，但 预计 到 2023年底将 实 现 两次加息 。 ICAC6月 预 测 新年度全球 棉 花 产销 增 加 ， 库 存 小 幅 下降 ； USDA6月 报 告新年 度 全球棉花消 费 量上 调 ， 产 量 、 库 存均下 调 。美国 陆 地 棉 20/21年 度 签约 量、 装 运量 大 幅减 少 。美棉生 长 进 度加快， 优 良 率好于 五年 均 值 。美棉 种植面 积 同比下降，但 不 及市 场 预 期。 国内方面： 央 行逆回 购 操 作 加 码 ；国家 对 大宗商品价 格 宏 观调 控方 向 未 改 。全国 植 棉 面 积 下降，棉苗 长势 不如去年。 5月花 纱进 口 数量同比 大 增。 5月棉花 商 业库 存消耗 正 常，工 业 库 存稍累 库 ，工商 业库 存位于近年高 位 。下游需求复 苏 持 续 ，但增
