摘要 市 场 回 顾 ： 4月市 场 走 势 呈 “V” 字 型 。上 半 月 市 场 下 跌 ， 多 个 白 马 股 出 现 闪 崩 。 下 跌 源 于 市 场 对 流 动 性 的 担 忧 。 第 一 、 宏 观 流 动 性来 看 ，上半月市 场还 陷于流 动 性收 紧 的 预 期之 中 。 由 于 4月是 传统缴 税大 月 ， 上旬市 场对 于税期 资 金面 收 紧 有所 预 期 ， 但 4月 20日 缴 税截止日前 后 资 金利率水 平 仍保持 稳 定 ， 叠加 4月 20 日央行公 布 LPR利率保持不 变 ， 缓 解 流 动 性 担 忧 预 期 。 第 二 、 股 票 市 场 流 动 性 来 看 ， 1月中旬以来公募基 金 的 发 行量 见 顶 回 落 ， 2月 /3月日均 环 比 回落 36.26%/75.75%； 从 赎 回来 看 ， 4月 初 偏股型 基 金 净赎 回 1025.37 亿 份，达 21年 峰 值 ， 属 于 市 场 急 跌 过 程 中 的反 弹 出 现 赎 回 的高 增 。公 募 基 金 一 季 报显 示 茅 指 数 成 分 股 持 股市 值 环 比 降
