主要 内容 1. 行 业 回 顾 ：缺芯不改复 苏趋势 2. 整 车 ：三条路径 带动 国内制造崛起 3. 零部件：四大催化 带 来零部件新机 会 3 1.1.1 行情回 顾 ：跑 赢 沪 深 300指数 5.2pct 截至 2021年 6月 15日 ，汽 车 板 块 跑 赢 沪 深 300指 数 5.2pct。 从 年 初至今 汽 车 板 块 累 计 上 涨 5.5%， 强 于沪 深 300指数 5.2pct ， 在 28个申万一 级 行 业 中 涨 跌幅排名第 13位。 截至 2021年 6月， SW汽 车 PE（ TTM） 为 27倍，短期 回 落 。 主 要 系 21H1受 缺 芯影响 行 业 产销 均受 压 制 ， 基 本 面 改 善 弱 ， 估 值 短期回 落 。 21H1终 端需求仍然 稳 健复 苏 ， 预计 随着 Q3行 业 缺 芯 问题边际 持 续 改 善 ， 利 润 表改善，板 块 重回 业绩 及 估 值 双 击轨 道 。 细 分板 块 看， 2021年 6月乘用 车 、客 车 、零部件、 载货车 的 PE分 别 至 35倍、 50倍、 25倍及 19倍。 图 1：
