核心 观 点 METAVERSE概 览 METAVERSE核心特征 METAVERSE对 内容行 业带 来的机遇 METAVERSE对 内容行 业带 来的挑 战 投 资 建 议 ：建 议 关注有 优质 世界 观 内 容 、粉 丝 基 础 、社交属性、持 续 的内容生 产 和制作运 营 能力的平台 阅 文集 团 （ 00772.HK）：网 络 文学 龙 头 地 位 稳 固， IP转 化 能 力成熟 芒果超媒 （ 300413）： 强 大 IP支撑 ， 内容 运 营 能 力 出色 风险 提 示 ：技 术 发 展 不 及 预 期 ； 政 策 变动 风险 ； 消 费 者 需求 不 及 预 期 ；商 业 化 进 展 低于 预 期；市 场竞 争加 剧 ；行 业门槛 逐 渐 提升，行 业 跨度大 ， 涉及多 领 域 发 展 2 基于 对 Metaverse特征的分析，我 们认为 未来可重点关注 拥 有以下特点的平台： 足 够 多的 优质 世界 观 内容： 优质 内容必然是 长 期吸引流量的磐石 足 够 多的粉 丝积 累 ： 基 础 流量能 够 快速 铺 开 “ 口碑效 应 ” 和 实现 高效用 户
