2 2 投 资 案 件 结论 和投 资 建 议 上 游 电 商 渠 道 多 元 化 、 品 牌 商 崛 起 等 商 流 新 趋 势 ， 推 动 消 费 品 供 应 链 全 面 升 级 ， 行 业 迎 历 史 机 遇 ， 一 体 化 供 应 链 将 迎 来 广 阔 市 场 空 间 。 供 应 链 是 基 础 物 流 服 务 上 游 ， 特 征 包 括 行 业 空 间 大 、 客 户 粘 性 高 、 集 中 度 低 且 提 升 空 间 大 、 重 服 务 而 非 直 接 价 格 竞 争 等 ， 是 孕 育 巨 头 企 业 的 优 质 赛 道 。 在 申 万 最 新 行 业 分 类 中 ， 我 们 单 独划分 “ 中 间产 品及消 费 品供 应 链 服 务 ” 板 块 便于 进 一步 跟 踪研 究 。 九 大 类 企 业 殊 途 同 归 共 享 供 应 链 一 体 化 服 务 的 行 业 红 利， 我 们 更 看 好 新 兴 渠 道 服 务 商 在 社 会 化 服 务 能 力 、 系 统 能 力 和 基 础 物 流 服 务 能 力 等 方 面 的 竞 争 优 势 。 对 标 海 外 经 验
