大 势 研判 与 市 场 策 略 二季 度 经济 运 行 维 持 预 期内 的 较 高 热 度 ， 但 也 存在 经 济 恢 复 不 均 衡 、 消 费 需 求 恢 复 较 慢、服 务 消 费 弱 于 投 资 、 制造 业 弱 于 房 地 产 、 上 游 价 格 暴 涨挤 占中 游 利 润 空 间 、 小企 业 景 气 弱 与 就 业 形 势 不 佳等 内 在 结 构 性 问 题 ， 商 品 供 需 错 配 仍 在不断 推 升 PPI； 另外 随 着海 外 疫 苗 接 种 率提 升 、生 产 供 应 的 恢复 ， 部 分海 外 生 产 需 求 可能回 流 ， 出 口端 热 度 可否持 续 要 看 外需 回暖 和供 应 链 回流 两 股力 量 的 博 弈 以 及 汇 率 的 扰 动 ； 宏 观 经 济 整 体 仍可 保 持 稳 态 增 长 ， 但 斜 率 大 概率 放 缓 ， 要关 注 出 口 端的 变 数 和 内生 消 费 需求 （社服零售等）的改善力度。 经 济 “ 不 算 好 也 不 算 坏 ” 的 状 态 ， 有 利 于 货 币 政 策 维 持 当 前 稳 态 ，在控 制 金 融
