套期保值业务简介一、套期保值方法（一）期货保值1.期货的定义期货（Futures）与现货完全不同，现货是实实在在可以交易的货（商品），期货主要不是货，而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。买卖双方通过签订合约，同意按指定的时间、价格与其他交易条件，交收指定数量的现货。通常期货集中在期货交易所，以标准化合约进行买卖。2.期货套期保值逻辑期货套保即利用期货对现货资产的价格波动风险进行对冲的操作。具体到制造业企业生产经营中，在预期原材料价格上涨或价格涨跌难以判断的情况下，可使用期货对冲使原材料成本控制在稳定水平，如下表所示：操作建立期货多头头寸原材料初始价格S最终现货价格上涨R-R期货价格上涨R-R最终原材料成本=S+R-R=S=S+(-R)-(-R)=S对冲成本保证金资金成本、交易费用适用情形现货价格涨跌难以判断，希望锁定原材料成本注：未考虑基差，即现货与期货市场的价格差。实际上，期货套期保值是将波动相对较大的价格风险转化为波动相对较小的基差
