行 业 格局： 过 去复 盘 和未来 预 判 1 4请务 必 阅读 正文之后的信息披露和免 责 申 明 5 负 极格局 较为 分散，全球 CR3占比 38%， TOP3企 业 未拉开 绝对 差 距 资 料来源： GGII、尚 太 科技 招 股、 天 风证 券 研究 所 负 极行 业 集中度不高 。 从全球看， 负 极 CR3占比 38%， CR5占 比 57%， 较为 分散。从国内看， 负 极 CR3占比 56%、明 显 低于 隔膜 （ 74%）， 略低于 电 解液 （ 62%） 。 当前 负 极 环节 未走出 绝对龙头 ， TOP3企 业 在市占率上未拉开 差距。 TOP3企 业为贝 特瑞、璞泰来、杉杉，全球市占率均在 10%出 头 ，国内市占率在 15%-20%之 间 。 图 ： 2020年全 球 锂电 负 极格 局 （ % ） 贝 特瑞 , 14.30% 璞泰来 , 11.90% 杉杉股份 , 11.70% 日立化成 , 10.20%凯 金能源 , 8.90% 浦 项 化学 , 7.90% 中科 电 气 , 4.80% 翔丰 华 , 4% 尚太科技 , 4.20% 三菱化学 ,
