目 录 拥 抱成 长 供 应链 ： 龙头 提份 额 的盛宴 快 递 ：需求向上，价格向下 把握周期 航运：集运和油运冰火两重天 航空：周期投 资 机会来 临 淘金基建 机 场 ：回 归 公用事 业 属性 公 路：等待商 业 模式裂 变 铁 路 ：公益和商 业 的平衡 港口： 主 题 投 资 ，春暖花开 3 1.1 供 应链 ： 龙头 提份 额 的盛 宴 供 应链龙头 高增 长 ，源于市 场 份 额 提 升 大宗商品供 应链 行 业 呈 现 高增 长 4 头 部供 应链 公司的 钢 材市 场 份 额 在提升 25 20 15 10 5 0 2010-20 年年化增速 0 2 4 6 2011 2013 2015 2017 2019 市 场 份 额 物 产 中 大 厦 门 象 屿 厦 门 国 贸 资 料来源 ： Wind， 国家 统计 局，物 产 中大、厦 门 象 屿 、厦 门 国 贸 的 债 券募集 说 明 书 ，天 风证 券研 究所 1.1 供 应链 ： 龙头 提份 额 的盛 宴 供 应链 行 业 的市 场 容量 庞 大，集中 度 还 很 低 中国主要大宗商品市 场 容 量数十万 亿
