目 录 1、国 货 服装品牌全面崛 起 势 不 可 挡 1. 、 逻辑 一：疫情后复 苏 强 劲 ， 服 装行 业 ，尤 其 是功 能 性整体仍保持高景气度 2.、 逻辑 二：功能性品牌 行 业 集 中 度在 提 升， 其 中国 货 品牌崛起市占率持 续 提升 3.、 逻辑 三：店效提升是 功 能性 品 牌主 要 增 长 驱 动 ， 头 部运 动 品牌存在二 级 交 易 市 场 ， 具 备 涨 价 逻辑 4. 库 存情况：功能性品牌 终 端 库 存 和 周 转 明 显 改善 2、国潮崛起 优质标 的 1. 、功能性品牌：安踏体 育 /李宁 /特 步 /波 司 登 等 2. 、上游代工企 业 ： 华 利 集 团 /申洲 国 际 等 3. 、休 闲时 尚品牌：太平 鸟 /比音勒 芬 /报 喜 鸟 等 3、 风险 提示 3 1、国 货 服装品 牌 全面崛 起 势 不可 挡 4 引言：消 费 品的三大增 长逻 辑 行 业 增 长 +渗透率提 升 品牌集中度（品牌化程度）提升 价格提升 消 费 品的增 长 有三大 逻 辑 1 2 3 5数据来源： 东 吴 证 券研 究 所 大部分消 费 品已 经
