目 录 C O N T E N T S 回 顾 白 电 海外需求旺盛 厨 电 恢复 势头 良好 小家 电 需求出 现 分 化 01 02 03 展望 白 电 需求 边际 改善 竣 工 兑现 ，利好厨 电 继续 看好清 洁电 器 赛 道 重点个股 海 尔 智家 老板 电 器 莱克 电 气 三花智控 4 回 顾01 白 电 海外需求旺 盛 厨 电 恢复 势头 良 好 小家 电 需求出 现 分 化 5 行情回 顾 ：上半年板 块 整体承 压 ， 细 分板 块 表 现 更 佳 01 6 受到原材料 涨 价和需求偏弱的影响 ， 上半 年 家 电 板 块 整 体 承 压 ： - 2021年初以来（ 2021.1.1-2021.8.8），家 电 （ 中信 ） 行 业 指 数下 跌 18.80%， 在 30个 申万 一 级 行 业 中排 名 第 27， 跑 输 上 证 指数 18.37% - 从 细 分 赛 道来看，厨 电 和黑点表 现 略 好， 白 色家 电 表 现 偏 弱 数据来源 ： Wind， 浙商 证 券研究所 数据来源 ： Wind， 浙商 证 券研究所 白 电总 体复 盘 ：外 销 需求
