主要 观 点 2 当前小企 业 整体景气度 处 于 历 史中 高 位 置 ， 并不 能 简单 认 定 为 过 差 。 由于 小 企 业 景 气度 长 期 低 位 ， 经 历 疫 情和 修 复 ， 当前 PMI显 示 小 企 业 景 气程 度 已 接 近 2017 年 高位，且与大中 企 业 的景气度差距 收 窄；疫情 对 小企 业 的冲 击 小于大中 型 企 业 ， 小企 业 数量 和用工人数持 续 增 长 。 在本 轮经济 恢复 过 程 ，大中小企 业 盈 利能力分化加 剧 。 一 是，中小企 业 在 融 资 及 议 价能力 等 方面的相 对 弱 势 ， 经济 上行 时 期与 大 型企 业 的差距本 就 容易加 大 。二是 这 一 轮 大宗商品 猛 涨 带动 下，成本端 压 力加 大 ，而 小 型企 业 向下 游 转 嫁 能 力略 弱 。 当前小企 业 需重点关注 财务 成本上 行 、原 材 料 涨 价 、信 心 修复 等 问题 。 自去年 Q3开始 贷 款加 权 成 本有 所 上 行， 小型 企 业 的 财 务 成 本 压 力 有 所 显 现 ； 大宗价格的持 续 上 涨 ， 小
