目 录 1、 理解当前家 电 行 业 所 处 的 时 代 背景 3请务 必 阅读 正文之后的信息披露和免 责 申 明 2、 家 电 投 资 的 “ 变 与 不 变 ” 3、 21H2家 电 投 资 策略 4、 附 录 理解当前家 电 行 业 所 处 的 时 代 背 景 1 4请务 必 阅读 正文之后的信息披露和免 责 申 明 5资 料来源： Wind，天 风证 券研究 所 家用 电 器行 业长 周期内板 块 收 益表 现 优 异 08/06-11/03 绝对 收益 +125% 超 额 收 益 +111% 11/04-11/12 绝对 收 益 - 32%超 额 收 益 -5% 12/01-15/05 绝对 收益 +250% 超 额 收 益 +144% 15/06-16/02 绝对 收益 - 40%超 额 收益 +1% 16/03-18/01 绝对 收益 +105% 超 额 收 益 +57% 18/02-18/12 绝对 收益 - 38%超 额 收益 -8% 19/01-21/01 绝对 收益 +99% 超 额 收 益 +22% 21/02-21/07 绝对 收 超 额 收 益 -11%
