华 安研究 拓展投 资 价 值 3证 券研究 报告 CONTENTS 三 元前 驱 体 ： 三 元 锂电 池 的 核 心 材 料 01 02 高 镍 化 大 势 所 趋 ， NCA前 驱 体需求 快 速提 升 03 高 镍 前 驱 体 供 不 应 求， 头 部 企 业 加 倍 扩 产 04 芳源股份： 高 镍 NCA前 驱 体行 业领 先者 华 安 证 券研究 所 敬 请 参 阅 末 页 重要声明及 评级说 明 华 安研究 拓展投 资 价 值 4 一、三元前 驱 体：三元 锂电 池的关 键 材料 华 安 证 券研究 所 敬 请 参 阅 末 页 重要声明及 评级说 明 证 券研究 报 告 三 元前 驱 体 华 安研究 拓展投 资 价 值 5证 券研究 报告 1.1 三 元前 驱 体 ： 三元 正 极 材 料 的 “ 半 壁 江 山 ” 三 元 前 驱 体 是 三 元 正 极 材 料 的 “ 半 壁 江 山 ” 。 NCA/NCM三 元 前 驱 体 指 镍 、 钴 、 铝 (锰 )氢 氧化 物 共 沉 淀化 合 物 ， 是 生 产 镍 钴铝 （ 锰 ） 酸 三 元 正 极 材 料 的 主
