1、 2014年 9月份考试金融学第三次作业 一、名词解释题（本大题共 24分，共 6 小题，每小题 4 分） 1. 开放式基金 2. 什么是贷款证券化？ 3. 货币供应量 4. 金融资产泡沫 5. 外汇买进期权是什么？ 6. 什么是金融期货交易 二、计算题（本大题共 16 分，共 2 小题，每小题 8 分） 1. 某投资者在一级市场购得面值为 1000元，期限 3年，名义利率 10%的某公司债券；持有 2年后在二级市场上出售，其出售价为 1175 元。试问该投资者的年收益率是多少？如果出售时的市场利率为 8%，该投资者的出售价格应 为多少？此时二级市场债券购买者的预期年收益率又是多少？ 2. 已
2、知某国库券面额为 100 元，期限为半年，贴现发行，发行价格为 96元。投资者到期收益率是多少 ? 三、简答题（本大题共 60 分，共 4 小题，每小题 15 分） 1. 国际收支平衡表中的利息收益应计入什么项目？为什么？ 2. 什么是中央银行的货币政策？货币政策的基本特征有哪些？ 3. 商业银行风险表现有哪些？ 4. 区分利息和收益，利率和收益率。利息体现的经济关系是什么？ 答案： 一、名词解释题（ 24分，共 6 题，每小题 4 分） 1. 参考答案： 是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所随时申购或者赎回基金单位的一种基金。 解题方
3、案： 评分标准： 回答出概念得 4分 2. 参考答案： 贷款证券化又称为资产证券化是指银行以现有贷款的未来现金流为支撑，向市场发行证券，最终实现再融资的方式。贷款证券化的核心是银行增强其资产的流动性，增加收益。同时也会增加风险。 它起源于美国的住房抵押贷款债券。2008 的全球金融风险就源于美国的贷款证券化。 解题方案： 贷款证券化又称为资产证券化是指银行 以现有贷款的未来现金流为支撑，向市场发行证券，最终实现再融资的方式。 评分标准： 回答出概念得 2分，回答出起源得 2分 3. 参考答案： 是指某一定时点上政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款货币的总量。它是各国中央银行编制和公布
4、的重要经济统计指标之一。货币供应量从总体上讲是某一时点反映在银行体系资产负债表上的债务总量。 解题方案： 指某一定时点上政府部门、企事业单位和居民个人持有的现金和存款货币的总量。 评分标准： 回答出定义得 2分，回答出货币供应量从总体上讲是某一时点反映在银行体系资产负债表上的 债务总量得 2分 4. 参考答案： 由于人们对金融资产预期收益的变化，导致金融资产的市场供求变化，使金融资产金融资产的交易价格，在一定时期内脱离实物资产的现有价值形成过多虚拟价值。 金融泡沫破灭的过程就是虚拟资产价值回归的过程。 解题方案： 金融资产在一定时期内脱离实物资产的现有价值形成过多虚拟价值。 评分标准： 回答出
5、原因是由于人们对金融资产预期收益的变化得 2分，回答出金融泡沫破灭的过程就是虚拟资产价值回归的过程得 2 分 5. 参考答案： 又可称为外汇看涨期权，其购买者（ Call Buyer）支付保险费并 取得按固定汇率购买特定数量外汇的权利，其出售者（ Call Seller 或 Writer）收取保险费后有义务应购买者的要求交投外汇。 解题方案： 买进期权的概念 评分标准： 回答出概念得 4分 6. 参考答案： 是将商品期货的技巧应用于金融工具而衍生出来的交易方式，其标的物是金融商品，是标准化合约，并在特定场所进行的公开竞价交易。金融期货主要是现金交割。 解题方案： 金融期货交易的概念 评分标准：
6、 回答出概念得 4分 二、计算题（ 16 分，共 2 题，每小题 8 分） 1. 参考答案： 解题方案： 债券收益计算公式 评分标准： 2. 参考答案： （ 100-96） /962=8.33% 解题方案： 利用债券计算公式 评分标准： 计算正确得 6分，只有数字结果不得分 三、简答题（ 60 分，共 4 题，每小题 15 分） 1. 参考答案： 国际收支平衡表中的利息收益是投资要素收益。要素收益记载的是对外间接投资 (如信用贷款、证券买卖等 )和对外直接投资产生的利息、股利、利润等的收入和支出以及对外的工资收入和支出。这部分资金转移代表着资金所有权和使用权的同时移动，而金融项目的资金流动反映
7、的是资金使用权的转移 ，而所有权不变。因此该项目应记载到经常项目中。 解题方案： 国际收支平衡表中的利息收益是投资要素收益。应记载到经常项目中 评分标准： 国际收支平衡表中的利息收益是投资要素收益，得 3分，这部分资金转移代表着所有权和使用权的同时移动，分析原因得 3分，结论得 2分 2. 参考答案： 货币政策是一国的金融政策，是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供给量的方针和措施的总称。 一项完备的货币政策具有货币政策的最终政策目标、操作工具、中介目标三个基本构成要素。三大要素通过传导机制联系起来形成一个整体 。 货币政策的基本特征表现为：政策的宏观性，对社会总需求的调
8、节，以间接控制为主的措施和政策的长期性。 解题方案： 货币政策是一国的金融政策，是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供给量的方针和措施的总称。货币政策是一个完整体系。货币政策的基本特征表现为，政策的宏观性，对社会总需求的调节，以间接控制为主的措施和政策的长期性。 评分标准： 回答出中央银行的货币政策得 4分，回答出基本特征得 4分 3. 参考答案： 银行资产承受的风险分为三大类： 第一类是信用风险或道德风险，借款人到期不能或不 愿还本付息的风险；这类风险来源于借贷双方的信息不对称， 第二类是支付风险或流动性风险，表现为不能满足存款者提款的要求，不能在金融市场上正常融资去偿
9、还借款或没有足够的资金去发放有利可图的贷款。银行的流动性不足不等于与银行资不抵债，资不抵债表现为银行的资产损失超过了其自有资本。 第三类是市场或利率风险，即由于市场利率波动所引起的银行资产利率的变化幅度大于或小于负债利率的变化幅度，在市场情况变化以后，银行的资产和负债的期限搭配不当给银行带来的经营损失，以及证券价格下跌导致的银行投资风险。 解题方案： 信用风险 支 付风险 市场风险 评分标准： 回答出一种得 2.5 分，全部回答得 8分 4. 参考答案： 利息是借贷资金的价格。 利息的来源于利润，体现为国民净收入的增殖部分，反映了以货币资金所有权为基础的社会财富的再分配关系。 收益是一定时期内投资者取得的总收益，包括利息和股息等基本收益和资产价格变化产生的资本损益两部分。从市场角度讲，收益是一个比利息更准确的概念。 利息率是指借贷期内所形成的利息额与借贷本金的比率。 收益率是一定时期内投资者得到的利息和资本损益的总和，即收益与实际投资额之比。 解题方案： 利息是借贷资金 的价格，利息反映了社会财富的再分配关系。 收益是一定时期内投资者取得的总收益，包括利息和股息等基本收益和资产价格变化产生的资本损益两部分。利息率和收益率，其中市场交易中，收益率使用更频繁。 评分标准： 回答出一个概念得 2分
