1、本科毕业设计（论文）文献综述题目浙江企业对外投资中的财务问题研究一、前言部分浙江省的对外直接投资始于1982年，二十多年来我省有一大批企业“走出去”，尤其是近年来“走出去”的企业日趋增多。截至2007年6月底，全省经政府部门核准的境外企业和机构累计已达2809家，投资总额164亿美元，中方投资13亿美元；境内主体数和境外机构数居全国第一。目前，我省对外直接投资的主体已从早期的以国有、集体企业为主转变为以民营企业为主。“走出去”的2800多家企业中有1910家是民营企业，占总企业数的68，中方投资额912亿美元，占所有中方投资额的70。我省对外直接投资形式由主要以设立贸易公司和办事处为主，向以设
2、立境外加工生产型企业、境外资源开发、境外营销网络、房地产开发和设立研发机构、商品专业市场等方向发展。对外直接投资途径也逐渐多样化，从单纯出资设立企业到跨国参股并购、境外上市，先后有万向、杭州机床、纳爱斯、哈杉、佳力科技等省内知名民营企业在发达国家和地区发起了一系列的并购活动。同时，企业从单打独斗“走出去”发展到集群式规模开发。目前，华立集团、康奈集团等已分别在泰国、俄罗斯建立国家级的工业园区。对外投资指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。对外投资包括直接对外投资和间接对外投资。在目前的市场形势看，企业对外投资成功与否将会对企业的
3、发展产生巨大的影响，国内外学者在对外投资的动机、对外投资的财务问题及策略等方面尚未达成共识。本文将对企业对外投资相关问题的研究成果进行综述，主要围绕企业对外直接投资现状、企业对外直接投资中的财务问题、解决此类问题的对策等几方面展开。二、主体部分（一）国外关于企业对外投资中的财务问题的相关研究成果在世界经济中，国际直接投资是最能体现经济全球化概念的经济运作方式之一，且与国际贸易有着密不可分的内在联系。随着经济全球化的进程加快，从总体上看，国际对外直接投资与国际贸易相互作用、相互促进，都在大幅度增加和日益扩大。但具体而言，在经济全球化的条件下，一国的对外直接投资与国际贸易究竟存在着何种关系，是具有
4、互补性还是具有替代性，对外直接投资是促进了国际贸易的发展还是相反，这都是非常值得研究的。美国哈佛大学教授弗农1966年提出了产品生命周期理论来解释国际直接投资，他将产品的生命周期分为创新、成熟、和标准化三个阶段，不同的阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。也有国外一些学者将对外直接投资与某些产业的实际出口联系起来进行了实证研究。一些学者认为，在本国不同的对外直接投资产业中，那些对外直接投资程度较低的产业，其出口水平也较低；随着对外直接投资水平的提高，出口规模也相应上升；但是当对外直接投资超过一定规模后，追加的对外直接投资对出口的促进效应就逐渐消失了。因此，对外直接投资与出口贸易之间既是
5、互补关系也是竞争关系。随着跨国公司国际化程度的提高，其对外直接投资与出口的竞争也将不断加剧，因而海外子公司的生产将逐渐替代本国的出口。此外，JESSERHEATH（2009）认为所有的发展中国家在更大或更小程度上参加全球性竞争国外的投资。但是吸引投资不是唯一一个挑战。利用国外投资去获得可持续发展通常难上加难。真正需要的是设法解决这些不同于其他国家的挑战。这条款坚决主张对于大多数发展中国家制定正确的国内政策环境是必要的，但是对于另一些国家至少将不会是充分地去吸引投资或者确保它有助于发展。新的国际投资种类（国际管理服务协会）是必须的，会更好的提升更稳定的投资流动和支持可持续的发展。MARCELOJ
6、OSBRAGANONNENBERG和MRIOJORGECARDOSODEMENDONA2004认为跨国公司的对外投资的重要因素是该国家的区位因素，例如该国的资源，经济水平，政策，发达程度以及劳动力情况。同时创新也是跨国公司对外投资的一个重要因素，因为企业间的竞争基本上是技术，而创新是利润的主要制造者。（二）国内关于企业对外投资中的财务问题的相关研究成果1、企业对外投资现状对外直接投资是一个国家全面参与国际分工，利用两个市场、两种资源发展本国经济的一个重要途径。我国的对外直接投资开始于改革开放初期，经过二十多年的发展，已经具有了一定规模，并保持持续增长的势头。据2006年度中国对外直接投资统计公
7、报，2006年，我国对外直接投资呈现出快速发展的态势，截止2006年底，我国有5000家境内投资主体共在全世界172个国家和地区设立对外直接投资企业近万家。2006年，在全球100家最大的发展中国家跨国公司排序中，中国的跨国公司占50。其中，25家来自中国香港，15家来自中国台湾，10家来自中国大陆，包括中信、中远、中建、中石油、中化、中海油、五矿、中粮、京东方和TCL等知名企业。企业的对外直接投资活动，对我国经济发展具有重大意义。曹中红（2007）指出自从1978年实行改革开放政策后，我国许多企业纷纷走出国门，走上国际化的发展道路。截至1993年底，在160个国家和地区设立了5539家海外企
8、业，投资总额逾90亿美元，其中中方协议投资额60亿美元，投资涉及的行业也从初期集中在贸易方面，发展到资源开发、生产加工、交通运输、工程承包、医疗卫生、旅游服务及咨询服务等领域；进入21世纪以来，随着经济全球化趋势的形成，中国的对外投资更是取得了长足的进展，2003年，我国对外直接投资净额为285465万美元，2004年，我国对外直接投资净额为549799万美元。吴景丰（2009）分析发现我国投资企业海外生产基地较少，以贸易型企业为主，贸易型企业占我国原始对外投资总额的613，工农业生产、加工业以及资源开发等各类非贸易型企业占我国原始对外投资总额的387，因此，贸易型企业投资在我国对外投资中占主
9、导地位。同时，对外投资形式以境外加工贸易为主，我国制造业企业加大了对外投资的力度，以境外加工贸易为主要形式的对外投资得到了较快的发展，对促进我国产业结构调整、带动扩大出口、增强企业国际竞争力起到积极的作用。胡江芳（2008）认为我国企业投资项目以中小型为主，平均规模不断扩大。2001年我国对外投资平均规模为253万美元，是L993年的7倍多，比2000年提高了304，单与发达国家600万美元和发展中国家450万美元的平均投资规模相比，我国对外投资的规模偏小，与我国属于发展中大国的地位不相符。2、企业对外投资存在的财务问题分析许多学者经研究发现，我国企业对外投资未形成规模，对外投资结构不合理，对
10、外投资缺乏有效的国家宏观指导，对外投资缺乏风险保障机制，对外投资缺乏管理经验等多方面问题，使我国企业对外投资面临非常大的困难和挑战。高海防，王馨婷（2009）认为我国企业对外投资未形成规模优势。一直受国家政策的限制和传统的投资经营模式的限制，中国的对外投资被认为是有国家主导的政治行为，而不是市场主导的经济行为。自改革开始的1979年一直到上世纪末的2000年，中国对外直接投资的主体都是规模小、产业单一的中小企业，这些企业的资本规模小、经济影响力差、行业地位低。长期以来，中国对外直接投资一般都以中小型企业承办的中小型项目为主，除少数几个由中央部属大企业带有明显的政治色彩，援助特色进行的投资达上千
11、万美元的较大项目外，绝大多数的投资规模仅为几百万、几十万，远远低于世界平均水平。冉舒心（2006）分析指出我国企业对外投资的绩效不佳。在对进行对外投资的90家中小企业参加年检和绩效评价后发现境外主体自评得分在61分以上的仅为23家，占总数的2556。80分以上的没有。综合90家境外企业自评得分仅5355分。从这一数据可以看出我国中小企业目前海外投资在质上还处于比较低的水平，与发达国家中小企业还存在明显的差距。刘畅（2009）指出当前我国企业走出去的一个最为直接的困难就是缺乏既精通外语、熟悉国际惯例、又熟悉东道国投资环境和懂得国际市场运作的复合型高级人才。我国海外企业干部队伍的素质和水平不高，有
12、些外汇经营管理人员经常抱有临时观念，缺乏跨国经营管理人员应具备的专业才能。这样直接导致海外企业经营业务难以顺利开展，企业经营管理水平不高、效益低下。杨志安（2008）认为由于客观条件的限制等原因，我国在商签税收协定时，总是仅仅以东道国的身份来权衡得失，忽视了自己也可以成为海外投资的居住国。所以在这些税收协定中，只有少数协定列有中国企业从对方国家得到的所得税减免可以视同已征税并允许抵免的条款，而同大多数国家签订的税收协定都没有此项规定，使得我国企业在投资东道国获得的税收优惠待遇无法落到实处，抑制了企业对外投资的积极性。3、解决企业对外投资财务问题的对策目前，尚存在着一些制约和影响企业“走出去”的
13、重大障碍。从外部环境上看，管理体制陈旧，审批手续复杂，信息不畅、便利化程度不高；促进、支持和保障体系尚不完善，相关法制建设滞后；中介组织不健全，行业自律和协调功能薄弱。从企业内部来看。企业“走出去”的意识还很淡薄，法人治理结构不健全，通晓国际法和国际商业惯例的跨国经营人才不足等等,这些问题急待解决。张世兵（2008）指出必须提高我国当前对外直接投资重要性的认识。在观念上要深刻认识到对外直接投资与利用外资、利用海外技术、国际资源市场等要素的相互促进关系，认识到对外直接投资对于改善我国产业结构、提高企业管理水平的积极作用，认识到对外直接投资是适应现代国际竞争与合作尤其是适应国际经济一体化、区域化和
14、集团化发展趋势的必然要求。因此，企业领导人要冲破传统观念的束缚，勇于开拓海外投资市场，既要敢冒风险又要善于防范风险，积极扩大我国企业的对外投资规模，不断提高海外投资的收益。李贻宾（2004）从提供法律保障角度提出发展对外投资的政策建议。（1）转换政府职能，如加快立法、改革现行境外投资审批体制，转变政府职能、完善监管体系、建立海外投资政府保险制度等。（2）逐步放宽境外投资外汇管制，在财税和金融等方面对企业进行支持。（3）全面加强服务体系建设，如建立促进企业对外投资的政府公共服务体系、建立完整的对外投资社会服务体系等。黄超（2009）认为，我国企业对外投资的资金管理存在不少问题，如何管好用活资金是
15、企业管理的重要问题。解决以上问题的建议包括（1）提高资金管理的认识，只有充分认识资金管理的重要性，才能真正把资金管理工作放在重要的方面予以考虑，资金管理工作也才能发挥其最大的作用。（2）完善对外投资财务制度，企业能否建立有效的监督机制，将在很大程度上决定一个企业的命运。（3）加强对资金使用的管理。（4）提高资金的风险管理意识及水平。三、总结部分随着经济的不断发展，对外投资对于一个企业来说越来越重要，因此越来越多的专家学者开始对企业对外投资中的财务问题开始了研究。本综述从相关文献中采撷精华，对企业对外投资中的财务问题等进行了概述，使我们对此领域里的国内外研究成果有大概的了解，为本论文全面的认识此
16、问题奠定基础。而我们需要做的正是从诸多企业的实例中寻找出企业对外投资中的财务问题，进而研究出解决这些问题的方法，从而帮助企业更加健康、正确的发展。总而言之，近年来，各学者对企业对外投资中的财务问题有了很大的关注，但一些具体问题研究的还不够详细，存在明显的缺陷，例如（1）近年来对于我国企业对外投资存在问题的研究很多，但大都范围较广，对于具体地区的研究还不够，特别是浙江作为我国对外投资较多的省份，更需要我们去进行具体研究；（2）侧重于财务角度研究对外投资的少见。大多数专家学者对于区位因素和外部环境非常看重，但对于企业内部自身的财务问题的关注程度不高；（3）对于我国企业的对外投资问题，大多仅限于联系
17、国内的相关因素进行研究，与全球经济一体化的背景和其他国家的联系不够。本文拟通过对大量搜集的文献资料的研究分析，以浙江企业为例，对其对外投资中的财务问题进行深入剖析，让我们对于对外投资有一个更加全面、正确的认识。主要参考文献1曹中红我国对外投资现状分析特区经济,20074P2552562吴景丰我国中小企业对外投资现状分析与建议中国市场,200948P18193胡江芳我国对外投资现状及展望科技和产业,20086P134高海防，王馨婷浅析中国对外投资中存在的问题中国集体经济,200922P18195冉舒心中国中小企业对外投资存在的问题及战略思考商场现代化,20061P2556刘畅我国企业对外投资存在
18、的问题及对策科技创业月刊,20095P30317杨志安我国企业对外直接投资涉税问题探析涉外税务,200812P24288张世兵我国企业对外投资存在的问题及对策长三角,20088P13159李贻宾我国企业对外投资的发展与政策建议经济问题探索,200411P545710黄超新时期我国企业对外投资资金管理存在的问题与对策科技信息,200818P404111刘增科我国企业对外直接投资的现状、问题及发展战略世界经济与政治论坛,20046P495212何淼探讨事业单位对外投资会计核算中问题及对策商情,20109P171913曹珂,李勇浙江省民营企业对外直接投资模式的评析对外经贸实务，2010（3）P777
19、914李源源，吕祥勍,蒋瑛国家经济安全视角下的我国对外投资战略选择生态经济，2008（4）P262915章垚鹏，徐滢，张勤企业对外投资的“双轨模式“基于浙江企业的研究国际贸易问题，20058P889316陈建军浙江经济比较优势和“走出去”战略浙江大学学报人文社会科学版,20021P14415117钟林卡我国对外直接投资的现实与对策重庆职业技术学院学报,2004（02）P798018隋玉明金融危机背景下的企业财务战略与资本扩张对外投资方式研究科学与管理,201002P273219朱红浅论财务管理在提高投资效益中的作用上海会计，2000（1）P232420张耿庆中国对外投资的经济效应与对策商场现代
20、化，200731P272821胡日东,衣长军我国民营企业对外直接投资中价值链区位选择宏观经济研究,2008（03）P1622JANTHONYVANDUZERFOREIGNINVESTMENTANDDEVELOPMENTTHEROLEOFDOMESTICPOLICYANDINTERNATIONALINVESTMENTAGREEMENTSTHECOMMONWEALTHFINANCEMINISTERSREFERENCEREPORT，2008P2423MARCELOJOSBRAGANONNENBERGANDMRIOJORGECARDOSODEMENDONATHEDETERMINANTSOFDIRECTFOREIGNINVESTMENTINDEVELOPINGCOUNTRIESBRAZILIANASSOCIATIONOFGRADUATEPROGRAMSINECONOMICS,2004P6180
