结论 ： “ 夹缝 ” 里的中 游 2 从中 观 高 频 数据来 看 ， 8月 经济 供需两端 依然 偏弱：一方 面 ， 35城地 产销 量增速 降 幅 扩 大 ， 乘用 车 批零 销 量增速 也 是 双双 走 低 ； 另一 方 面 ， 工 业 生 产 同 步 趋 缓 ， 钢 材 产 量 增 速 回 落 ， 主 要 行 业 开 工 率 也 是 涨 少跌 多 。 而 在 终 端 需 求 低 迷 ， 叠加 部 分 大 宗商 品 价 格 依然 高 位 运 行的 背 景 下 ，中 游 装 备 制造 类 行 业 营 收 增 速 普 遍 下 行 ， “ 夹缝 ” 中 经 营 压 力 有所加 大。我 们预计 ，后 续 在地 产 、基建 调 控不松的情况 下 ，出口景气度若延 续 回落 态势 ， 则 中游行 业营 收 压 力不减 。 来源 ： WIND， 中 泰 证 券研 究所 收 入 量 降 降 降 分 化 降 降 价 分 化 升 升 升 升 降 分 化 分 化 行 业 交 运 煤 炭 有 色 原 油 玻 璃 水 泥 钢 铁 化 工 机 械 休 闲 服 务 纺 服 乘 用 车 房 地 产 基 础 设
