目 录 CONTENTS 01 全球 ： “ 疫 ” 己之 力 重塑 货 币 与 财 政体系 02 中国 ： 增 长 困 局下 弥 足珍 贵 的政 策 空 间 03 资产 ： “ 宽 松 -紧 缩 ” 新 周 期下 的 配置 策 略 请务 必 阅读 正文之后的 信 息披 露 及法 律 声明 。 01全球： “ 疫 ” 己 之 力重塑 货币 与 财 政体系 危 局 之 下 ， 是 货 币 还 是 财 政 救 了 美 国 ？ 逼 仄 的 低 增 长 困 局 压 迫 出 现 代 货 币 理 论 经济 修复深 化 ， 美 联 储 TAPER在即 近 4.5万 亿 支 出 计 划 有待 在 新 财 年 落地 危局 之 下， 是 货币 还 是 财 政 救了 美 国 ？ 2400 2600 2800 3000 3200 3400 3600 2200 20-01 20-02 20-03 数据来源 ： Wind，美 联储 ，德邦研究所 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 降息 50bps至 1-1.25% 降息 100bps至 0-0.25% 下 调 存款准 备 金率
