2请 参 阅 附注免 责 声明 01 国内大循 环 下，航司亦 有 望恢 复 盈利 能 力 02 03 04 投 资 要点（行 业评级 ： 中 性 ） Q2展 现 大 循 环 下 淡 季 盈 利 韧 性 短 暂 旺季中的惊喜：票 价 超 预 期 恢 复 投 资 策略：建 议 逆向增 持 航 空 3 /请 参 阅 附注免 责 声明 1 国内大循 环 下，航司亦 有 望恢 复 盈 利 4请 参 阅 附注免 责 声明 国内大循 环 下，航司亦 有 望恢 复 盈利 能 力01 市 场认为 ：国 际 放开，是航司恢复盈利能力的核心必要条 件 我 们认为 ：国内大循 环 下，航司亦有望恢复一定的盈利能 力 5请 参 阅 附注免 责 声明 图 2：公商 务 需求明 显 恢 复 2021上半 年 高 频 旅 客占 比已恢复至疫情前 图 1： 公商 务 需求 自 2020Q4复 苏 行程 单 打印 比 例 2020Q4回升至 较 高 水 平 数据来源：去哪儿网， 国 泰君 安 证 券 研 究 备 注：上半年乘机出 行 6次 以 上的 旅 客 为 高 频 旅 客 原因一：需求恢复增 长02 疫情持 续时间
