焦炭核心 逻辑 ：原料受限，需求 趋 弱，震 荡为 主 现货 第 五 轮 提 涨 落 地， 期 货 强 势 上 涨 。 8月 20日，天津港 准 一 级 焦 报 3350元 /吨，第五 轮 提 涨 120元 /吨范 围 扩 大。活 跃 合 约 报 2830元 /吨，但周 五夜 盘 受 焦 煤 带动 大 涨 5 左 右。基差 589.5元 /吨。 9-1月差 644.5元 /吨， 处 于 历 史 高 位 ， 市 场 back结 构 加深。 供 给 快 速 回升，需 求受 限 。 环 保 扰 动 减 轻 ， 100家独立 焦 企 生 产 率快 速 回升， 报 75.32 （ +0.92） 。 247钢 厂 产 能利用 率 为 85.47 （ -0.42） 。本 周 247家 钢 厂 铁 水日 产 量 继 续 下行 ， 焦 炭 需 求受 限 。 产业链 总 库 存下滑 。 本 周，焦企 +港 口 +钢 厂焦 炭 库 存 609.36万吨 (- 17.41)。焦 企 、港 口 及 钢 厂 库 存 均 下 滑。 综 合来 看 ， 压 减 粗 钢 产 量政策 逐 步 兑 现 ，焦 炭 需 求 趋
