本 报 告 导读 ： 海外方面，美 联储 披露 7月 FOMC会 议纪 要，首次提及 缩 减 购 债 ，美国就 业 市 场 持 续 改善，通 胀预 期 维 持高位，宏 观 波 动边际 抬升。国 内 方面， 央行 释 放信用 宽 松信号，在波 动 放大的背景下， 资 金流向金融与成 长 板 块 。 01 02 海外 ： Taper预 期 发 酵 ， EM资 本 流出 压 力抬 升 1 Taper预 期 发 酵 ， 联储 或于年内 缩 减 购债 2 美元流 动 性依旧 宽 裕 ， 美 债 利率窄幅震 荡 3 美国 债 券 风险 溢价持 续 回升 4 EM权 益及高收益 债资 本流出明 显 国内：市 场 波 动 放 大 ， 金 融 与 成 长 加 码 1 央行 释 放信用 宽 松信号 2 流 动 性投放平 稳 ，国 债 利率持 续 下行 3 IPO常 态 化推 进 ，定增 节 奏 总 体平 稳 4 A股市 场 成交量 创 年内新高 5 资 金波 动 放 大 ， 北上增持金融与成 长 全球流 动 性 观 察系列 第 16期 3 01 海外： Taper预 期 发 酵 ， EM 资 本流出 压
