基本 观 点 海外市 场 ： 海外新冠疫情 继续恶 化 ，美欧由于疫苗接种水平 高 ，死亡率 维 持低位。美国 经 济 维 持 较 强 恢复 ， 就 业 超 预 期改 善 ，通 胀 走升 动 能 放 缓 。美元先 受 美 联储缩 减 QE预 期 升温 而 大 涨 ，后随消 费 景气度大幅下滑而稍回 落 ，短期可能稍走升 。 美 债 期限 结 构略走陡 ，基建刺 激 计 划和最新 预 算接近达 成 ，但最 终 通 过 和 实 施仍需 时 日， 财 政存款 压 降短期也 仍在持 续 ， 美 债 期限 结 构 短 期 预计变 化不 大 。欧元区 经济 恢复受疫情反 弹 拖累而有所放 缓 ， 终 端通 胀 水 平 处 于 低 位 ，欧 元 稍 走 贬 ， 短期 可 能 小 幅 承 压 。 英 国 央 行 8月 维 持 宽 松 ， 但 暗示 适 度 收 紧 政 策，英 镑 短期 预 计 震 荡为 主 。日本 经济 恢复仍疲 弱 ， 终 端通 胀 水平很 低 ，日元主要随美日利 差先 扩 大后收 缩 而先 贬 后升，短期 日 元可 能 震 荡 为 主。 人 民 币 窄 幅 震 荡 ，短 期 可能
