核心 观 点 KEY POINT 光伏 胶 膜 行 业 新 变 化： 平 价 时 代 光伏 需求 景 气 ， 重 要原 材 料 EVA粒 子 长 期 紧 平衡， 成 为 胶膜 行 业 的 战 略 物 资 。 由于 光 伏 级 EVA粒 子在 运 产 能 有限 +扩产 周 期 长 （ 4年 以 上 ）， 极 限 情况 下 预 计 2021-2024年 供 给 量 分 别 为 177、 269、 331、 393GW， 对 应组 件的 供 需 比 分 别 为 101%、 106%、 92%、 93%， 持 续 维 持 紧 平 衡 。（ 详 见 7月 6日 发 布 报 告 全 球 低 碳 转 型 背 景 下 光 伏 需 求 强 势 启 动 ， 光伏 级 EVA粒 子 长 期 紧 平 衡 ） 原材料 长 期 紧 平衡背景 下 ，光 伏 胶膜 行 业 盈 利 中枢 上 移。 行 业 复 盘 ： 行 业龙 头 掌 控 定价 权 ，可 获 得 期 望利 润 ，二 线 厂 商 跟随 龙 头 定 价 。 过 去几 年 光伏 级 EVA粒 子供 应 充 足 ，行 业 龙 头 凭借 品 牌 地 位 与 压
