2021Q2单 季度 全 A非金融 净 利增 长 80.24 ， 较 2021Q1大幅下 滑 与 2020Q2相比，全 A非金融累 计净 利增速 为 80.24% ， 低 于 Q1的 169.12% 。 若剔除 基数 效 应 ， 2021Q2全 A非 金 融 累 计 净 利 增 速 为 15.24% ， 高于 2021Q1的 13.52% ， 显 示上半年 A股盈利仍 处 于 扩张 区 间 。 A股市 场 大 约 13-15个季度 是盈 利的一 轮 周 期 ， A股企 业 累 计归 母 净 利增速上升 时 间 平均在 5 个 季 度左右 ； 本 轮 盈利周期 从 2019Q1开始 ， 若剔除 疫 情 带 来的 基 数效 应 ， 已有 7个季度累 计净 利增速 环 比上 升 ， 新 冠疫 情 可 能拉 长 盈 利 向 上区 间 1-2个 季 度 。 当前 A股盈 利 周期可能已 经 到达 阶 段性 高 点，后 续净 利增速可能 进 入下行区 间 。 累 计归 母 净 利增 速 2021Q2和 Q1归 母 净 利增 速2021Q2累 计 归 母 净 利增速 与 2020Q2对 比 与 20
