1、上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（ QDII）2018 年第 1 季度报告第 1 页共 15 页上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018年第 1季度报告2018年 3月 31日基金管理人：上投摩根基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：二一八年四月二十三日上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告21 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，
2、于 2018年 4月 20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018年 1月 1日起至 3月 31日止。2 基金产品概况基金简称 上投摩根中国世纪混合（QDII）基金主代码 003243交易代码 003243基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2016年 11月 11日报告期末基金份额总额
3、495,740,500.45份投资目标本基金采用定量及定性研究方法，自下而上优选在中国境内及香港、美国等海外市场上市的中国公司，通过严格风险控制，力争实现基金资产的长期增值。投资策略1、各市场资产配置策略本基金综合考虑不同市场的宏观经济环境、增长和通胀背景、不同市场的估值水平和流动性因素、相关公司所处的发展阶段、盈利前景和竞争环境以及其他重要要素上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告3将基金资产在中国境内及香港、美国等海外市场之间进行配置。另外，本基金将根据各类证券的风险收益特征的相对变化，适度的调整确定基金资产在股票、债券及现金等类别资产间的分配比
4、例。2、股票投资策略：（1）中国境内市场投资策略本基金将专注投资于影响国民经济的龙头行业、经济转型和产业升级过程中的重点行业和具备成长潜力的新兴行业。（2）香港、美国等海外市场投资策略本基金将结合宏观基本面，包含资金流向等对海外市场上市公司进行初步判断，并结合产业趋势以及公司发展前景自下而上进行布局，从公司商业模式、产品创新及竞争力、主营业务收入来源和区域分布等多维度进行考量，挖掘优质企业。3、债券投资策略本基金债券投资将采取多种积极投资策略，自上而下地管理组合的久期，同时精选个券，以增强组合的持有期收益。4、股指期货投资策略本基金以套期保值为主要目的参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性
5、风险，改善组合的风险收益特性。5、资产支持证券投资策略本基金综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量等因素对资产支持证券的风险与收益状况进行评估，以期获得长期稳定收益。6、权证投资策略上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告4权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。7、金融衍生品投资策略本基金可本着谨慎和风险可控的原则，投资于金融衍生品主要是为了避险和增值、管理汇率风险，以便更好地实现基金的投资目标。业绩比较基准中证中国内地企业 400指数60%+中债总指数收益率40%风险收益特征本基金属于混合型基金产
6、品，预期风险和收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中等风险收益水平的基金产品。本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请投资者关注。基金管理人 上投摩根基金管理有限公司基金托管人 中国建设银行股份有限公司境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited境外投资顾问中文名称 摩根资产管理（英国）有限公司境外资产托管人英文名称 JPMorgan Chase Bank, N.A.境外资产托管人中文名称 摩根大通银行3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标报告期(2018年 1月 1日-20
7、18 年 3月 31日)1.本期已实现收益 -12,895,324.90 2.本期利润 -24,608,418.41 3.加权平均基金份额本期利润 -0.10054.期末基金资产净值 707,378,087.46上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告55.期末基金份额净值 1.427注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.
8、1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较阶段净值增长率净值增长率标准差业绩比较基准收益率业绩比较基准收益率标准差- -过去三个月 0.07% 1.48% -1.28% 0.84% 1.35% 0.64%3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图（2016 年 11月 11日至 2018年 3月 31日）上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告6注：本基金合同生效日为2016年
9、11月11日，图示时间段为2016年11月11日至2018年3月31日。本基金建仓期自2016年11月11日至2017年5月11日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介任本基金的基金经理期限姓名 职务任职日期 离任日期证券从业年限说明征茂平本基金基金经理2016-11-11 - 17年征茂平先生自 2001年 3月至 2004年 3月在上海证大投资管理有限公司任高级研究员从事证券研究的工作；2004 年 3月至 2005年 4月在平安证券有限公司任高级研究员从事证券研究的工作；2005 年 5月至 2008年 5月在大成基金管理有
10、限公司任研究员从事成长股票组合的管理工作；2008 年 5月起加入上投摩根基金管理有限公司，担任行业专家兼基金经理助理，自 2013年 7月起担任上投摩根大盘蓝筹股票型证券投资基金基金经理，自 2013年 9月起同时担任上投摩根红利回报混合型证券投资基金基金经理,2014年 1月至 2015年 2月担任上投摩根阿尔法混合型证券投资基金基金经理，自 2015年 9月起同时担任上投摩根整合驱动灵活配置混合型证券投资基金基金经理，自 2016年 11月起同时担任上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金基金经理。上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告7王丽
11、军本基金基金经理2016-11-11 - 12年基金经理王丽军女士，硕士研究生，自 2000年 7月至 2003年 9月在深圳永泰软件公司任项目实施专员；2006年 2月至 2007年 1月在大公国际资信评估公司任行业评级部经理；2007年 1月至 2007年 9月在东吴基金管理公司任行业研究员；2007 年 9月至 2009年 5月在申万巴黎基金管理公司任行业研究员；2009年 10月起加入上投摩根基金管理有限公司，任我公司基金经理助理/行业专家，自 2016年 11月起担任上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金基金经理。注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期
12、。2. 王丽军女士、征茂平先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。3.证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了证券投资基金法及其他有关法律法规、 上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金基金合同的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。4.3 公平交易专项说明4.3.1公平交易制度的执行情况报告期内，本公司继续贯彻落实
13、证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告8以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制
14、，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。4.3.2异常交易行为的专项说明报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明4.4.1报告期内基金投资策略和运
15、作分析2018年一季度全球市场大幅震荡，其中上证综指下跌 4.18%，恒生指数上涨 0.58%，纳斯达克指数上涨 2.32%，本基金业绩基准（中证内地企业 400指数*60%+中债总指数*40%）下跌 1.28%，本基金净值上涨 0.07%，跑赢业绩基准； 今年以来美国经济强劲增长，全球经济复苏预期带动一月份全球市场大幅上涨，包括香港、中国内地市场，尤其以周期和金融为主的蓝筹股表现亮眼。同时，美国相对充分的就业市场在特郎普减税政策推动下引发通胀预期，长端国债收益率接近 3%，市场风险偏好下降，机构资金对债市的配置引发市场调整；国内全面金融去杠杆背景下，市场开始担心中国经济增长的持续性，进而连锁
16、引发一月底的全球市场急剧下跌。中国内地在春节等因素的干扰下，1、2 月份经济数据一般。两会期间央行释放流动性，长端、短端利率都开始下行，市场对中国经济的预期转为保守。另外，叠加中美贸易摩擦的反复和不确定性，市场的风险偏好下降，创业板指数以及债券市场开始见底反弹，以蓝筹股为代表的上证 50指数、香港恒生指数，以及美国中概股继续调整；本基金以中国内地、中国香港、美国等为主要投资市场，秉承大类资产配置，组合投上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告9资的理念，总体操作稳健。但考虑到市场风险偏好下降，为追求收益的确定性，1 月底中国世纪基金做了系统性的仓位调整
17、，降低了美国中概股和香港市场的仓位，降低了周期股以及经济强周期的消费品配置，重点增加了内地以创新药以及传媒等为代表的弱周期成长性板块，部分抵御了市场的下跌。我们看好中国经济带来的投资机会，国内相对稳定的政治环境以及传统产业积累的居民财富效应，为继续优化新型的消费服务业、医药、科技、高端制造等产业的升级提供了良好的经济和产业基础。两会后相继出台的减税政策、鼓励创新产业的扶持政策以及一带一路等促进市场进一步开放的政策，都明确传达了中国经济的产业导向以及应对贸易摩擦的信心。目前市场对各种预期已较为充分反应，估值也调整到了相对低位，我们对权益市场仍持相对乐观的态度。从投资逻辑来看，目前经济预期相对保守
18、，虽然贸易摩擦引发市场避险情绪，但股票市场反应调整已较为充分。通常最危险的时候往往蕴藏比较强的配置价值，投资主线依然聚焦在企业盈利的持续增长上。展望后市，中美利差收窄以及国内银行业资金成本上涨将支撑利率市场高位震荡，全球经济增长的需求背景下，贸易摩擦的缓和是人心所向，我们将继续高仓位操作，均衡区域和行业配置，继续关注经济强周期的银行、消费升级的保险等大金融；医药、家电、汽车、旅游、传媒娱乐等大消费；重点关注计算机、半导体、新能源汽车等新兴产业；行业格局良好的建材以及石油化工产业链以及企业利润持续增长的全球制造业龙头公司。本基金对未来中国的经济转型和结构升级很有信心，致力于资本市场资源的优化配置
19、，力争持续为持有人创造超额收益。4.4.2报告期内基金的业绩表现本报告期本基金份额净值增长率为 0.07%，同期业绩比较基准收益率为-1.28%。4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明无。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2018 年第 1 季度报告10序号 项目 金额(人民币元)占基金总资产的比例(%)1 权益投资 595,320,502.35 83.03其中：普通股 560,887,395.59 78.23存托凭证 34,433,106.76 4.80优先股 - -房地产信托 - -2 基金投资 - -3 固定收
20、益投资 - -其中：债券 - -资产支持证券 - -4 金融衍生品投资 - -其中：远期 - -期货 - -期权 - -权证 - -5 买入返售金融资产 - -其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -6 货币市场工具 - -7 银行存款和结算备付金合计 90,350,867.73 12.608 其他各项资产 31,320,291.34 4.379 合计 716,991,661.42 100.005.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（）中国 317,591,803.28 44.90中国香港 243,295,592.31 34.39美国 34,433,106.76 4.87
