1、华富恒稳纯债债券型证券投资基金2018 年第 1 季度报告2018 年 3 月 31 日基金管理人：华富基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2018 年 4 月 21 日华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 2 页 共 14 页 1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 4 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
2、记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告财务资料未经审计。 本报告期间为 2018 年 1 月 1 日至 2018 年 3 月 31 日。2 基金产品概况基金简称 华富恒稳纯债债券交易代码 000898基金运作方式 契约型开放式基金合同生效日 2014 年 12 月 17 日报告期末基金份额总额 8,595,071.41 份投资目标 在严格控制投资风险的基础上，追求稳定的当期收益和基金资产的稳健增值。投资策略 本基金以
3、久期和流动性管理作为债券投资的核心，在动态避险的基础上，追求适度收益。业绩比较基准 中证全债指数风险收益特征本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。基金管理人 华富基金管理有限公司基金托管人 中国建设银行股份有限公司下属分级基金的基金简称 华富恒稳纯债债券 A 华富恒稳纯债债券 C下属分级基金的交易代码 000898 000899报告期末下属分级基金的份额总额 6,067,065.09 份 2,528,006.32 份华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 3 页 共 14 页 3 主要财务
4、指标和基金净值表现3.1 主要财务指标单位：人民币元主要财务指标 报告期（ 2018 年 1 月 1 日 2018 年 3 月 31 日 ）华富恒稳纯债债券 A 华富恒稳纯债债券 C1本期已实现收益 -35,973.05 -21,229.302本期利润 77,736.88 37,808.813加权平均基金份额本期利润 0.0158 0.01414期末基金资产净值 6,924,171.30 2,841,086.395期末基金份额净值 1.141 1.124注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
5、价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2 基金净值表现3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较华富恒稳纯债债券 A阶段 净值增长 率 净值增长率 标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收 益率标准差 过去三个月 1.33% 0.05% 2.14% 0.05% -0.81% 0.00%华富恒稳纯债债券 C阶段 净值增长 率 净值增长率 标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收 益率标准差 过去三个月 1.35% 0.06% 2.14% 0.05% -0.79% 0.01%华富恒稳纯债
6、债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 4 页 共 14 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 5 页 共 14 页 注：根据华富恒稳纯债债券型证券投资基金基金合同的规定，本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%。当法律法规的相关规定变更时，基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行适当调整。本基金建仓期为 2014 年 12 月 17 日到 2015 年 6 月 17
7、日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了华富恒稳纯债债券型证券投资基金基金合同的相关规定。4 管理人报告4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限姓名 职务任职日期 离任日期证券从业年限 说明胡伟华富恒稳纯债债券型基金经2014 年12 月 17日- 十四年中南财经政法大学经济学学士、本科学历，曾任珠海市商业银行资金营运部交易员，从事债券研究及华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 6 页 共 14 页 理、华富收益增强债券型基金经理、华富保本混合型基金经理、华富恒富 18 个月定期开放债券型基金经理、华富恒财分级债
8、券型基金经理、华富旺财保本混合型基金经理、华富恒利债券型基金经理、华富安福保本混合型基金经理、华富弘鑫灵活配置混合型基金经理、华富天益货币市场基金基金经理、华富天盈货币债券交易工作，2006 年 11月加入华富基金管理有限公司，曾任债券交易员、华富货币市场基金基金经理助理、固定收益部副总监、2009 年 10 月 19 日至2014 年 11 月 17 日任华富货币市场基金基金经理、2014 年 8 月 7 日至 2015年 2 月 11 日任华富灵活配置混合型基金基金经理，2016 年 6 月 28 日至 2017年 7 月 4 日任华富灵活配置混合型基金经理。华富恒稳纯债债券型证券投资基金
9、 2018 年第 1 季度报告第 7 页 共 14 页 市场基金基金经理、华富星玉衡一年定期开放混合型基金经理、公司公募投资决策委员会委员、公司总经理助理、固定收益部总监姚姣姣华富恒稳纯债债券型基金基金经理、华富天益货币市场基金基金经理、华富货币市场基金基金经理、华富天盈货币市场基金基金经理、华富恒富 18 个月定期开放债券型基金经理2017 年 1月 4 日 - 六年复旦大学金融学研究生学历、硕士学位。先后任职于广发银行股份有限公司、上海农商银行股份有限公司，2016 年 11 月加入华富基金管理有限公司。注：这里的任职日期是指该基金成立之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义遵从华富
10、恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 8 页 共 14 页 行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明本报告期内，本基金管理人认真遵循中华人民共和国证券投资基金法及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。4.3 公平交易专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况本基金管理人根据中国证监会证券投资基金管
11、理公司公平交易制度指导意见等相关法规要求，结合实际情况，制定了华富基金管理有限公司公平交易管理制度，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。4.3.2 异常交易行为的专项说明本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。4.4 报告
12、期内基金投资策略和运作分析2018 年第一季度，中国经济依然韧性良好，在春节效应过后，3 月制造业 PMI 从上月低点反弹，尤其是中小企业 PMI 上行明显，印证经济基本面依然保持稳定向好。债券市场在 2018 年开年的第一季度走出了一波小牛市。截至 3 月底，10 年期国债收益率从去年底的 3.88%震荡下行至 3.75%，下行约 16 个 bp；10 年期国开债收益率则从 4.82%回落至4.66%，下行约 21 个 bp。信用债的下行更为明显，信用利差和期限利率均迅速收窄。造成这波牛市的形成因素是多方面的：一是央行维稳意愿与货币政策姿态偏宽带来超预期的资金面宽松；二是金融监管在机构改革尚
13、未落地的情况下节奏有所放缓，金融机构负债端压力减轻；三是市场对中国宏观经济增长的预期有显著降温；四是国内外股票市场大幅调整与中美贸易战加剧带来市华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 9 页 共 14 页 场恐慌，避险资金涌入债市。此外机构配置的大举加仓与年初债券供给压力偏弱进一步对债市形成支撑，使得本身已处于高位的债券收益率逐步走低。在债市绝对收益率处于历史高位的市场环境下，由于对债券市场的表现走势转向乐观，本基金在一季度的操作主要以加仓高等级信用债为主，本基金由于规模较小，且为开放式基金，在一季度的运作中，同时兼顾基金的流动性，维持低杠杆，中短久期。展望二季度，对全
14、年债市并不悲观。经济温和回落背景下债市本身存在中长期配置机会，叠加外贸与投资增速放缓背景下经济存在一定下行压力，而货币政策与金融监管已经在第一季度迎来边际拐点。但是也要关注二季度可能存在的回调风险。第一，二季度资金面可能重新收紧，证券供给量将显著抬升。此外央行试图适当提升利率中枢水平，无论是公开市场利率跟随美联储加息，还是调整常备借贷便利（SLF）利率隔夜、7 天和 1 个月品种。虽然一季度债市流动性总量充裕，但是防范化解重大金融风险依然是央行工作的重心。第二，一季度的政策“真空期”后，一再推迟的政策监管文件可能陆续落地。第三，融资下行影响有限，实体需求仍有韧性，基本面回落拐点或者说回落幅度低
15、于预期。第四，中美贸易争端的后续演化。随着一季度的这波利率下行，短端大幅下行，幅度要大于长端，信用债下行幅度明显大于利率债，使得曲线形态上信用利差重新压缩。过窄的利差使得利率债和高等级信用债优势更为明显，后续在看好债券市场今年表现的前提下，尤其是本基金对流动性的较高要求，后续的运作中，适当加仓利率债和高等级信用债，尤其是对中长期限利率摘的波段操作。 4.5 报告期内基金的业绩表现本基金于 2014 年 12 月 17 日正式成立。截止到 2018 年 3 月 31 日，华富恒稳纯债债券 A 类基金份额净值为 1.141 元，累计份额净值为 1.141 元，本报告期的份额累计净值增长率为1.33
16、%，同期业绩比较基准收益率为 2.14%；华富恒稳纯债债券 C 基金份额净值为 1.124 元，累计份额净值为 1.124 元，本报告期的份额累计净值增长率为 1.35%，同期业绩比较基准收益率为2.14%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明1. 从 2016 年 12 月 29 日起至本报告期末（2018 年 3 月 31 日），本基金基金资产净值存在连续六十个工作日低于五千万元的情形，至本报告期期末（2018 年 3 月 31 日）基金资产净值仍低于 5000 万元。本基金管理人会根据公开募集证券投资基金运作管理办法，积极采取相关措施，并将严格按照有关法规的要求对本基金进行
17、监控和操作。2. 从 2017 年 12 月 19 日起至本报告期末（2018 年 3 月 31 日），本基金持有人数存在连华富恒稳纯债债券型证券投资基金 2018 年第 1 季度报告第 10 页 共 14 页 续六十个工作日低于两百人的情形，至本报告期期末（2018 年 3 月 31 日）本基金持有人数仍低于两百人。本基金管理人会根据公开募集证券投资基金运作管理办法，积极采取相关措施，并将严格按照有关法规的要求对本基金进行监控和操作。5 投资组合报告5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）1 权益投资 - -其中：股票 - -2 基金投资 - -3
18、固定收益投资 9,100,083.40 67.59其中：债券 9,100,083.40 67.59资产支持证券 - -4 贵金属投资 - -5 金融衍生品投资 - -6 买入返售金融资产 2,000,000.00 14.85其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -7 银行存款和结算备付金合计 2,173,591.87 16.148 其他资产 190,183.03 1.419 合计 13,463,858.30 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合注：本基金本报告期末未持有股票。5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （）1 国家债券 - -2 央行票据 - -3 金融债券 499,850.00 5.12其中：政策性金融债 499,850.00 5.12
