1、本科毕业设计（论文）开题报告题目高科技中小企业不同成长阶段财务问题研究一、论文选题的背景、意义（一）背景当今世界是知识经济时代，科技是第一生产力的观念已经为人们所共识。当今世界500强企业无一不是高科技企业发展起来的，高科技产业是国民经济快速增长的重要源泉和动力，代表着经济未来发展的方向。发展知识技术密集型的技术产业，是提高综合国力的根本途径。近年来，高科技中小企业在促进科技创新和提高我国国民经济竞争力等方面发挥了巨大的作用，如雨后春笋般大量涌现的高科技企业承担了我国技术创新的重任，它们带来了传统产业的技术进步，加快了产业化的升级和结构步伐的调整，促进了国民经济的迅速增长，成为推动我国经济增长
2、的一大动力，因此，为了增强经济竞争力和在全球化的经济浪潮中获得领先地位，我国的各行业都十分关注高科技企业的生存和发展，高科技企业也为我国的经济增长做出了巨大的贡献。财务管理工作已经成为制约企业生存与发展的一项重要职能，因此对高科技中小企业财务管理的研究越来越显示出其重要性。高科技中小企业的发展过程具有阶段性的特点，结合对高科技中小企业各成长阶段的特点对高科技中小企业财务管理的研究是有必要的。本文根据高科技中小企业自身的发展特点，结合公司的四个成长阶段，来研究各个阶段的财务问题。（二）意义国际竞争日益激烈，高科技产业是国民经济快速增长的重要源泉和动力，是提高综合国力的根本途径，是世界各国国民经济
3、的支柱产业，因此，为了实现中华民族的伟大复兴，并成为未来知识经济时代的强国，当前必须以大力发展高科技企业为突破口，带动我国国民经济的全面腾飞，中小高新技术企业作为我国高新技术产业的主力军，必将是我国各行各业发展的重中之重。为了增强经济竞争力和在全球化的经济浪潮中获得领先地位，我国的各行各业都十分关注高科技企业的生存和发展，高科技企业也为我国的经济增长做出了巨大的贡献。技术创新成为一个企业乃至一个国家和地区生存和发展的关键要素。高科技中小企业的技术创新对国家的发展具有重要的战略意义。高科技中小企业是指应用当代尖端科学知识进行生产与经营的中小企业。伴随着新技术革命的兴起，新技术、新产品、新能源、新
4、材料和新产业不断涌现，经济由粗放型向集约型、由数量型向质量型、由物质型向信息型的转变。本文将从研究高科技中小企业各阶段的财务问题的基本理论入手，根据一家高科技中小企业的报表计算出各阶段的财务比率，分析总结该种公司各阶段的现状和存在问题，对高科技中小企业如何进一步解决财务问题提出具体的对策建议。（三）文献综述1、国外关于高科技中小企业实施的财务战略的研究科学技术作为高新技术产业的主体，中小企业的发展不仅是一个现代经济体系中，最重要的组成部分，也是国家经济增长和竞争优势的主要来源。较普通的中小型企业，科学和技术的高科技中小型企业，而且大多数是高的支持，以发展自己的高科技产品为主，集科研开发和生产经
5、营于一体，具有高增长，高风险，高收益的特点。在新的经济形势，以技术为基础的中小企业如何适应环境，保持竞争优势，不仅需要加强科学精确的日常管理，而且还具有战略思维，通过使用和财务战略的实施，促进长期发展。国外高新技术中小企业的财务特征。1资金短缺。在其生产经营过程中中国的中小型企业面临的最大挑战是在资金短缺，技术为基础的中小企业也不例外。2经营风险。创新与自己的业务很大的风险的不确定性。随着科学技术的企业的特点科技型中小企业。作为一门科学和技术的企业，其最重要的一个方面的整体发展战略是通过不断的技术创新活动，以创造一个可持续发展的技术和市场竞争优势。因此，从这个角度可以说，创新是科技型中小企业的
6、本质特征。这也决定了中小企业的增长和在科学和技术工艺开发，有很多不确定因素。3周期短的高新技术产品，通过快速的技术升级，提升产品的特点进一步加快加剧了前两个风险。此外，DAVECRICK,MARTINESPENCE（2002）指出由于新技术的技术为基础的中小企业向工业化转变的过程中，存在着巨大的风险，因此，科学和技术的中小企业投资风险高。然而，高风险意味着高回报，高的高科技产品，一旦研制成功，它的价值将成为几倍，几倍，甚至百倍的增加。以及领先的技术发展的前沿后所带来的以技术为基础的中小企业的成功超额利润关于吸引风险资本的魅力所在。此外，中小型企业规模小，其发展的更大范围，投资相同数额可能得到更
7、多的实惠。一些风险资本家还可以做成为国际大公司实现自己的理想，来一个小公司。风险投资这样的高投入，高风险，仅仅是对高增长，高风险的技术为基础的中小企业，对资金的迫切需要追求高回报的性质，从而使以技术为基础的中小企业的健康发展，提供持续财政支持。因此，企业为中小企业，以解决技术问题的科学和资本融资提供了有效途径。NICHOLASOREGAN（2005）认为科学技术在促进中国经济发展的中小企业的发展具有非常重要的意义，企业应该采取长远的眼光，根据自身特点，重点使用和财务战略的执行，以便在市场中激烈的竞争中寻求生存和发展。（二）国内高科技中小企业不同成长阶段财务问题研究1、高科技中小企业相关情况的阐
8、述孙晴川（2009）指出高科技中小企业始终是一个相对、比较模糊的概念，试图在理论上、实践中给一个比较确切的定义也是相当困难的。因此，我们在对高科技中小企业进行界定时，需要着重体现以下三个方面的原则。1差异性原则因处于不同行业的高科技中小企业在从业人员、资产规模、销售额等规模指标都存在较大差异，因而在界定不同行业的高科技中小企业时，应当充分考虑到这种差异性，但这种差异性主要体现在不同行业之间，而在相同行业内的界定标准理应相同。2相对性原则任何企业的规模都不可能一成不变，高科技中小企业在激烈的市场竞争中，既可能逐步发展成为大型企业，也可能维持原来的规模。3高科技原则高科技中小企业除了其资产规模、从
9、业人员等一般性衡量指标外，更重要的还是其科技含量高。李惠萍（2009）指出高科技中小企业与传统企业相比有着许多显著特点，这些特点也决定了其财务风险的特点及应对策略。高科技中小企业的特点主要有1高科技含量、高附加值、创新强。2高风险、高收益、知识资本投入大。3企业发展速度超常规，具有明显的阶段性特征。4无形资产地位显著，人力资本举足轻重。何惠霞（2008）指出高科技中小企业的发展现状是人类社会的发展，经济是基础，科技是龙头。科学技术是第一生产力，这在知识经济时代表现得更加突出。为适应社会发展的客观要求，广大高科技企业应运而生。它们诞生伊始，便占领了高新科学技术的主阵地，成为促进社会发展的最活跃因
10、素科技革命的急先锋。高科技中小企业的发展高科技企业相对于技术含量较低的传统企业,在技术创新和企业发展模式方面有明显的不同,具有“七高七新”的特点,即“高投入、高产出、高智力、高难度、高风险、高势能、高收益知识新、技术新、工艺新、方法新、设备新、材料新、产品新。2、高科技中小企业各个发展阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）所面临的不同财务问题目前，高科技中小企业的财务问题有筹资、投资、融资、股利分配等方面。高科技型中小企业具有高投入、高成长、高回报、高风险的特征，而高成长、高回报是以高投入为前提的。因此，资金是支持高科技型中小企业从初创到成长的助推器，是高科技型中小企业成长的重要稀缺资源之一，
11、资金筹措处于较其它传统行业中小企业更为突出的位置。由于高科技企业在各个发展阶段风险程度不同，其资金需求类型也各有不同。一般来讲，高技术企业的生命周期包括四个阶段初创期、成长期、成熟期、衰退期。利润分配是企业筹资、投资活动的延续。它不仅影响到股东的利益，也会关系到企业日常运营及其未来的发展。高科技中小企业板块相对于主板市场而言，普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点。因此，其利润分配行为也具有一定的独立性。不同阶段的高科技中小企业有着不同的特征，而对于不同特征的企业又有着不同的融资方式和渠道。因此，企业在融资过程中应该首先认清本企业所处的发展阶段，然后根据企业所处在的发展阶段去选择有效
12、的融资工具和渠道，从而能够更有效的获得企业所需的资金。薛东升（2009）解释初创期投资于初创期项目的风险投资称为初创资金，投资项目是使项目创意商品化，同产后投资规模不大，但风险高。风险投资多为天使投资人提供。初创期从融资角度讲就是我们经常说的孵化和天使投资阶段，是高科技中小企业创业的发展阶段。这个阶段创业企业已拥有具有市场价值技术的雏形和核心人员，从投资者来看，主要是考察创业企业的团队。伊查克爱迪思（2004）指出初创时期，高科技中小企业最缺的是资本，能否有充足的资本支持是企业打开市场、维持生存的基本条件。创业者必须对自身的生产技术、市场前景、盈利预测进行充分调查、科学论证、正确预测，将设想向
13、风险资本家推介，争取风险资本家的支持。初创时期，最难的是打开产品的销售市场。企业可以选择直接进入市场，也可以选择寄居进入市场。此时的企业组织结构简单，生产经营者与管理者合二为一，管理体制为集权模式。王胡峰,包熙霞（2005）指出成长期成长期的企业需要着手筹建公司，把研制的产品投入试生产，因此需要一定数量的“门槛资金”，资金主要用于购买机器、厂房、办公设备、生产资料、后续的研发和初期的销售，等等，所需要的资金往往是巨大的。只靠创业者的资金往往是不能支持这些活动的，并且由于没有过去的经营记录和信用记录，从银行申请贷款的可能性也甚小。由于企业还没有很好的经营业绩，很难获得商业信贷，这一阶段以风险投资
14、的进入为主，其所承担的风险因项目创业期时间长短的不确定而加大。投资风险主要表现为技术风险、市场风险和管理风险。这一时期投资者主要考察是否具备完整的团队和可行的商业计划，是风险基金开始介入的阶段。资金提供者为风险投资公司、投资公司和风险投资个人。张青美，施林琳，李红（2003）指出成长期阶段，基本形成了自己独特的产品系列，产品市场份额稳步提高，新技术不断成熟，客户稳定增加，市场竞争能力逐渐增强，业绩增长速度加快，生产销售量提高，产品成本下降，经营风险随着业务量的提高而不断降低。这时，企业在竞争产业中已有了比较明确的市场定位，为了保持现有的发展速度，企业会不断寻求新的业务，寻求新的利润增长点。企业
15、管理层的决策管理和风险管理能力也较强，分权经营管理模式逐渐得到完善，具有管理经验的职业经理人不断被吸引到企业中来。成熟期成熟期是指创业投资项目（或企业）不断扩大生产、开拓市场，有一定经营规模和市场占有率的上升阶段，是风险投资介入的主要阶段。这一阶段创业企业资金需要量增加，市场风险和管理风险加大。投资此阶段的风险资本又分为营运资金和扩展资金，其来源为先期投资者增资和后续风险投资者的进入。这个阶段的基本特点是，创业企业的销售收入、利润各方面都快速增长，由于先期风险投资的进入，企业团队以及企业组织机构相对稳定和衰退，企业资金需求量加大，一些大型的风险基金、投资银行开始介入，上市融资列入企业融资计划。
16、朱明秀，吴中春（2003）指出这一阶段的主要特征是技术先进、人才资源丰富、资金雄厚、管理水平提高，产品销售额保持稳定的水平，增长速度开始减慢，企业步入正轨，现金流量比较稳定，经营风险相对下降，管理制度趋于完善，企业价值不断增加。此时，企业已走向内部单位的多元化和集团化，企业能更有效地进行日常业务流程的协调和资源的有效配置，从而促进企业的低速持续发展。衰退期衰退期是指企业进入大规模生产阶段。这也是企业上市前的最后一个阶段和风险投资的退出阶段。在这个阶段中，企业已经形成可观的现金流和利润，技术衰退，产品销售稳定增长，已具有足够的资信信贷能力，企业融资环境大为改善，风险投资介入减少并开始寻求退出（如
17、IPO股权转让退出等）。这一时期企业经营者会寻找新的经济增长点，由于资金环境的改善，企业发展策略会围绕企业资本运作来进行，这个时期成功创业的企业家会成为天使投资者。刘芳（2004）指出衰退期的主要特征是企业创新能力减弱，原有产品逐渐被市场所淘汰，而新产品却很难推出，企业业务发生萎缩，竞争能力下降，价格大战造成企业的盈利下降。企业面临管理模式过大，管理层次、幅度增多，组织成本上升，官僚化现象出现，决策效率降低，人才开始外流等问题。由于产业周期进入衰退阶段，销售量明显下降，这会给企业现金流造成很大的压力。此时，企业应将闲置不用的固定资产进行变现处理，收缩企业的业务单元；对机构进行精简，降低人工费用
18、和管理费用；处置闲置资产、回收应收账款，使企业的现金流转正常运行。3、对高科技中小企业各阶段出现的财务问题提出相应的对策吕杰（2005）指出初创期现金净流量通常表现为负值。主要来源是投资者的资本。管理的核心与重点是要维持现金流不短缺。融资来源主要为私募个人资金和申请创业投资基金。此阶段资金以政府或创业者资金为主。在公司上市初期，几乎所有的中小企业板上市公司均采用高派现高转增的方式进行分红。高派现向市场表明公司财务状况良好，现金流量充足；高转增表示公司对未来前景看好；事实上，它更表现出企业管理当局对未来发展的信心。徐承钰（2009）指出成长期现金流入增加，资金压力较前期有所缓解，但此阶段企业规模
19、扩张的压力也较大，企业会有大量的营运资金占用。正确处理好企业规模扩张与现金流量增长之间的矛盾是此阶段的核心问题。那些正处于成长阶段、资金需求较大的企业，其股利政策倾向于低股利政策；而已进入成熟阶段、成长缓慢的公司倾向于给股东稳定的现金股利。中小企业板上市公司很多都是龙头企业，正处在欣欣向荣的发展阶段，需要大量的资金支持。而送股与转增最大的优点是不会导致企业资金流出。因此，在国家政策引导与自身发展的博弈下，中小企业板的上市公司形成以现金股利为基础的多样化分配方式，呈现出送股转增比例高的分配特征。成熟期市场份额较稳定，现金流入量充沛，现金流出平缓，现金净流量基本稳定。关注自由现金流量的管理。而已进
20、入成熟阶段、成长缓慢的公司倾向于给股东稳定的现金股利。中小企业板上市公司很多都是龙头企业，正处在欣欣向荣的发展阶段，需要大量的资金支持。而送股与转增最大的优点是不会导致企业资金流出。因此，在国家政策引导与自身发展的博弈下，中小企业板的上市公司形成以现金股利为基础的多样化分配方式，呈现出送股转增比例高的分配特征。这一阶段的融资重点是创业者需要向新的投资者或机构进行权益融资，这里吸引机构风险投资者是非常关键的融资内容。因为此时面临的风险仍然十分巨大，是一般投资者所不能容忍的。更为重要的是，由于机构风险投资者投资的项目太多，一般不会直接干预企业的生产经营活动，因而特别强调未来的企业能够严格按现代企业
21、制度科学管理、规范运作，在产权上也要求非常明晰，这一点从长远来说对企业是很有好处的，特别是对未来的成功上市融资。李元（2002）指出衰退期现金流入不足，由于滞后效应，现金流出量相对较大，现金流量循环可能会出现断流，导致供血不足而破产。应把新业务的投放和现有资产的尽快变现作为现金流量管理的重点。在这一阶段内的企业，其财务管理的重点应放在财务战略的整合、财务制度的创新与调整、新产品开发的资金投入、人员合理分流与素质的提高等方面。企业必须从那些难以获利、竞争激烈的行业或产品中退出，根据市场变化寻找新的投资方向，获得新的突破点，才能使自身进入新一轮的发展时期。不可避免地要面对紧缩或退出经营战略的选择，
22、由于该阶段内的企业所体现出来的财务特征，使得这类企业必须采取防御收缩型的财务战略。防御并不是消极防守，全面退缩，而是减少现金流出增加现金流入，积累内部力量以寻找新的机会使企业重新步入发展期甚至成熟期。处于衰退阶段的企业只要能努力改革自身组织模式，使其适应规模发展和创新的要求，就有可能使自己走向新生的再循环。处于衰退期的企业面临的主要问题是经营上的调整，行业的选择以及内部组织的再造与更新。面临衰退危机的企业虽然其未来的经营状况充满变数与风险，但企业自身仍具有一定的财务实力，因而衰退期也是企业集团新活力的孕育期，这一阶段内的企业适合实行高负债筹资战略、一体化集权化投资战略以及高支付率的股利分配政策
23、，如此一来保证了企业内部财务的集权化管理与其自身再造，使得企业有充分的现金流作为物质保障，保证了企业经营的连贯性。总之，在全球金融危机的背景下，加强财务管理已成为中小企业提高竞争能力，控制经营风险，在EL趋激烈的市场竞争中立于不败之地的必由之路。财务管理不是简单的账目处理，而是贯彻于整个生产经营过程中，通过成本预算、风险控制等多个环节，实现向管理要效益的实践科学。因此，只有重视财务管理，发现企业自身财务管理中存在的问题。并提出解决对策，提高财务管理水平，才能确保中小企业健康、可持续发展，也才能真正推动中国中小企业不断发展壮大并融入全球经济。二、研究的基本内容与拟解决的主要问题（一）研究的基本内
24、容1、高科技中小企业相关情况的阐述。2、高科技中小企业各个发展阶段（初创期、成长期、成熟期、衰退期）所面临的不同财务问题。3、对高科技中小企业各阶段出现的财务问题提出相应的对策。（二）拟解决的主要问题1、通过实例，分析总结高科技中小企业各阶段存在的财务问题。2、对高科技中小企业如何解决不同发展阶段的财务问题提出具体的对策建议。三、研究的方法与技术路线（一）研究方法1、文献研究法。首先通过调查中外文献获得资料，从而全面地、正确地了解掌握所要研究的问题。本文通过收集引用有关高科技中小企业各阶段出现的财务问题提出相应的对策的各种文献，在此基础上以利润分配、筹集资金、投资的视角对高科技中小企业的财务问
25、题进行分析探讨。2、规范分析法。通过文献阅读，初步整理高科技中小企业各阶段存在的财务问题，通过多位专家的分析得出的如何解决各阶段的具体财务问题结论，为论文提供可靠的依据。（二）技术路线四、研究的总体安排与进度2010100820101122完成毕业论文选题2010112320110110完成文献综述、开题报告及外文翻译2011011120110311完成毕业论文初稿高科技中小企业不同成长阶段财务问题研究引言背景意义研究方法基本内容框架结构概述、特点、发展现状高科技中小企业的概述高科技的概念、特点及发展现状各阶段财务问题投资问题筹资问题利润分配初创期成熟期衰退期实施过程中的注意事项结论主要结论需
26、要进一步完善的问题各阶段的财务问题解决成长期2011031220110503毕业实习，修改论文2011050420110512毕业论文定稿五、主要参考文献1孙晴川科技型中小企业财务管理制度建设的思考华东科技,20097P45472李惠萍论中小企业财务管理目标的选择财税纵横,20096P68693薛东升中小企业财务风险和控制科技信息，20096P98994王胡峰,包熙霞中小企业财务管理问题的分析及对策,沿海企业与科技200512P25265吕杰中小企业财务管理存在的问题及对策中国乡镇企业会计，20105P56576徐承钰浅析中小企业财务管理中存在的问题与对策会计师，20096P14157何惠霞浅
27、谈中小企业财务管理存在的问题与解决对策财经界学术，200811P1001018李元浅谈中小企业财务管理存在的问题及对策地质技术经济管理，200210P2562589陈莉存科技型中小企业融资渠道分析财会通讯综合，20094P34534610马俊海，刘凤琴浙江省科技型中小企业股权激励机制的理论分析与方案设计科技进步与对策,20033P262711王佩秋，孟方民营高科技企业发展模式研究重庆大学学报社会科学版,20047P10410512叶山梅科技型中小企业的成长周期及其融资策略中国管理信息化，20079P44044113田海霞科技型中小企业发展各阶段特点与融资策略选择管理观察,20096P76771
28、4史亚荣试论我国高科技企业如何吸引风险投资甘肃科技,20057P454615李柏洲,马永红,孙立梅中小企业成长理论评述及其创新研究科技进步与对策,200612P8816刘照德中小型高科技企业成长性评价理论研究科技进步与对策,200912P9717陈红,卫建业科技型中小企业成长特征、影响因素、扶持政策基于太原高新区科技型中小企业调研的分析中北大学学报（社会科学版）,20094P5618GONGMINGQIAN,LEELI,2003“PROFITABILITYOFSMALLANDMEDIUMSIZEDENTERPRISESINHIGHTECHINDUSTRIESTHECASEOFTHEBIOTEC
29、HNOLOGYINDUSTRY”STRATEGICMANAGEMENT,VOL03,NO4,SEPTEMBER,PP88188719NICHOLASOREGAN,ABBYGHOBADIAN,DAVIDGALLEAR,2004“INSEARCHOFTHEDRIVERSOFHIGHGROWTHINMANUFACTURINGSMES”TECHNOVATION,VOL26,NO6,JANUARY,PP304120DAVECRICK,MARTINESPENCE,2001“THEINTERNATIONALIZATIONOFHIGHPERFORMINGUKHIGHTECHSMESASTUDYOFPLANNEDANDUNPLANNEDSTRATEGIES”INTERNATIONALBUSINESSREVIEW,VOL14,NO05,APRIL,PP167185
