格力电器（000651）1. 宏观分析：（1） 政策前景：在扩内需的拉动下，作为目前低估值的家电行业，将会有较大发展。通胀压力下，消费者将会减少对家居空调的需求。（2） 行业分析：公司为行业龙头。2. 微观分析：（1） 竞争优势：总裁董明珠女士能力突出。格力家用空调、商用空调全系列产品被纳入广东省自主创新产品名单，纳入名单的空调将优先获得政府采购。公司的管理方式逐步优化。公司创新能力突出，年均申请专利300项。从2000至2010年来，公司价值增长约140倍。（2） 财务分析：存货较年初上涨6.3%，相比于公司营业收入60%的增长，可以忽略不计。应收账款较年初上涨135.7%，总额达28.25亿，注意短期回款风险。ROE为10.1%。（3） 风险提示：“家电下乡”政策结束，会使内需有一定程度上的萎缩，将使公司将产品推向二三级城市时，不如前三年迅速。公司计划公开增发 2.5 亿股，募集资金 32.6亿元，已于 2011年 8 月19 日通过证监会的审核批准，预计具体增发时间表将会于本周五临时股东大会核准之后尽快出台。
