1、本科毕业设计（论文）文献综述题目浙江中小企业融资风险控制研究一、前言部分民营企业是社会主义市场经济的重要组成部分。它对推动我国经济发展，尤其是在促进生产力水平的提升、增加就业、提高全民生活水平等诸多方面发挥着越来越重要的作用。浙江是民营经济大省，民营经济撑起了浙江经济的半壁江山，但其发展却不是一帆风顺，仍然存在着许多不足和缺陷。一方面，大多数民营企业基础管理薄弱，尤其是在决定企业发展命脉的融资方面缺乏科学合理的决策体系，风险控制意识淡薄，财务管理水平低下，由此导致很多民营企业很难做大做强，无法适应市场经济的快速发展。另一方面，由于体制等诸多方面的原因，民营企业的发展主要通过银行借款、社会集资等
2、方式进行融资，融资难及融资中产生的风险一直是民营企业面临的重要问题。因此，对民营企业融资风险问题进行系统的研究就显得十分的迫切和必要。同时，本文从浙江民营企业融资风险产生机制角度入手，寻求民营企业合理的资本结构，以期降低融资成本，这对科学防范民营企业融资风险有着现实的重要意义二、主体部分（一）国外关于民营企业融资风险控制的研究中小企业融资风险是指为其提供融资服务的经济主体,能否按期收回本金、利息或酬金及其相关权益受损的可能性。同大企业相比,中小企业融资风险更复杂、可能性更大。这种风险的存在,或使中小企业的融资成本增加,企业利润受损,或使中小企业的融资规模减少,甚至不能获得融资,或者丧失融资资格
3、,其资金来源不能满足生产经营的正常需要,企业生产萎缩、停产等。西方国家如美国、日本、意大利、英国等都制定了相关的控制融资风险、促进中小企业发展的政策，值得我们借鉴。M马尔霍特拉（2009）指出微型及中小型企业的融资问题是世界性的难题，微型及中小型企业通常比其他经济部门受到更多的信贷约束。通过开发新型小额信贷技术以应对信息约束；以创造性的信用分析和风险管理技术应对银行专业技术的缺失和中小客户的内在风险；运用担保基金、保付代理、租赁和投资股权或风险资本等多种金融方式拓宽融资渠道；政府建立和培育以市场为基础的政策框架，为所有金融机构和产品构建一个公平竞争的平台等措施，从而建立有效的金融体系，实现资金
4、的配置效率。托马斯L巴顿（2004）指出净营业收益理论认为资本结构的改变只是改变了企业总风险在不同证券持有者之间的分布。而企业证券持有者面临的总风险没有改变，因而，其加权平均资本成本不会变化。而唐纳森认为，企业的融资遵循啄食顺序的原理，由此形成的啄食顺序是（1）企业实行固定的股利政策。（2）企业偏好于首先采用内部融资。（3）当企业需要融资时，首先要使用内部留存收益，其次是外部负债融资，最后才是发行股票。（二）国外关于民营企业融资风险控制的研究我国中小企业融资起步较晚,很多程序还处于摸索阶段,人们普遍对中小企业融资中的风险管理认识不足,同时,在对当前我国中小企业融资风险管理的分析过程中,很多先进
5、的风险管理技术难以得到应用,许多支持风险管理的客观条件也不具备,这都极大地制约了融资风险管理在我国的发展（1）民营企业融资现状民营企业是我国市场经济体系中最活跃的积极因素之一。民营中小企业的发展与企业融资需求的满足紧密相关。随着我国创新型经济和民营经济的发展,一批具有相当规模,对国民经济产生较大影响力的中小企业应运而生。除了普遍的融资难外,这批企业更面临着融资渠道的选择和融资结构的优化等问题。对这些问题的探讨,有着很强的实践意义。费淑静（2009）认为，银行贷款仍是目前我国中小企业融资的主要渠道,而对高新技术企业来说,通过银行贷款获取资金支持并非易事,通过间接融资筹得资金则更是难上加难。在目前
6、的金融体制下,银行机构发放贷款的主要标准是信誉、偿还能力和抵押物等。在高新技术企业的创业阶段,由于风险大,信誉尚未建立且无有价值的抵押物,所以很难从银行获得贷款公开上市发行股票融资的前提条件是企业有过去的经营业绩,财务状况良好,所以高新技术企业很难跨进上市这条“门槛”。虽然近期国家在政策上对高新技术企业发行股票给予很大的支持,但是上市的企业数只占很少一部分。喻占元（2005）指出中小企业融资难的原因是多方面的,既与中小企业自身有关,也与我国的金融体制有关,还与政府政策有关。具体有如下方面。中小企业自身素质偏低；银行贷款给中小企业的风险、成本和收益不对称；银行防范金融风险的意识增强；为中小企业服
7、务的中小金融机构数量少,实力弱；中小企业缺乏有效的抵押物和担保人；直接融资渠道不畅。（2）民营企业融资风险控制随着中小企业在我国国民经济中所占比例越来越大，中小企业融资问题成为近年来业界研究的热点之一。这些研究绝大部分集中于融资难问题，并将其症结归结于制度歧视，而对于中小企业如何防范、控制融资风险，如何通过一系列财务指标，运用相应的数学与统计方法进行预测、监控，达到最大限度减小其对企业财务经营状况的影响，有效预防与应付企业危机的研究则相对较少，这也是本文诞生的初衷之一。中华全国工商业联合会（2009）指出从目前我国民营企业融资状况看，风险主要产生的原因有民营企业融资结构不合理；对民营企业的资金
8、投入不足；抵押担保基础很弱；缺乏实效性政策和法律。汤长安（2008）指出所谓融资风险是指由于融资活动而给企业带来不利影响的可能性。根据不同的资金来源，民营企业的融资风险主要有如下类型权益融资风险、负债融资风险、租赁融资风险和兼并融资风险。刘鎏（2010）指出中小企业的融资风险除了一般意义上的经营风险和财务风险,还有基于其特征的其他风险，诸如国家经济金融政策的变化给中小企业融资带来的风险、管理水平不高给中小企业融资带来的风险等。程剑鸣（2009）指出我们可以从以下几个方面对企业的融资风险控制给予一些借鉴树立正确的风险观念。企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识；优化资本结构
9、。最优资本结构是指在企业可接受的最大融资风险以内，总资本成本最低的资本结构；巧舞“双刃剑”。企业要强化财务杠杆的约束机制，自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系；保持和提高资产流动性。企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性；合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备；先内后外的融资策略；研究利率、汇率走势，合理安排筹资；企业应建立风险自动预警体系，对事态的发展形式、状态进行监测，定量测算财务风险临界点，及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映。三、总结部分在社会主义经济市场化进程不断加快的背景下，浙江民营企业融资渠道和方式越来越广泛，然而风险也越来越大，融资风
10、险固然无法完全避免，而且如何有效的管理控制风险并不是容易的事，但如果民营企业上下都能重视融资风险管理工作并长期坚持下去，结合自己企业的情况，建立合理有效的内部控制，通过认真有效的分析计算，确定最佳的公司资本结构，进而确定好融资渠道及融资方式，使资金成本较低，而风险又在可控制的范围内。从而能够安全经济有效的融集到资金，还要合理安排支出，提高所融资金的利用率，浙江民营企业会更快更好的发展。通过对国内外有关民营企业融资的理论文献进行阅读，我们可以发现在该领域的研究还存在以下几个方面的问题（1）基本上都是针对我国中小企业研究，针对某一省或某一区域的则比较少，即研究的地域范围太广。（2）在中小企业融资问
11、题的研究中，涉及融资风险控制的研究比较少，即只强调融资难而忽略了融资过程中潜在的风险。正因为国内外专家学者在中小企业融资问题研究中还存在上述问题，所以就有了该篇论文。本文结合浙江民营企业成长与发展的具体背景，在全面分析时下浙江民营企业更加严峻的融资问题的基础上，提出了一些加强民营企业融资融资风险控制的建议，来探索浙江民营企业在新形势下的融资发展方向。主要参考文献1冯静生对中小企业融资问题的思考探索与研究,200910P14162邓立志企业融资风险控制问题初探经济论坛,20083P74753涂大进我国民营企业融资风险预警系统研究硕士论文武汉理工大学,2004P19234俞子耀我国民营企业融资体系
12、研究硕士论文河海大学2001P39435刘鑫,毛颖论负债在融资风险中的意义现代商贸工业,200917P1691706王荣惠,王贵峰中小企业融资风险及其管理控制现代商业,200610P59617朱永华浙江民营企业发展问题浅议当代经济,20076P1401418虞旭迪浙江民营企业融资问题研究博士论文上海大学，2005P1521569张华林浙江中小企业融资风险研究现代商业,20094P777810金秋中小企业融资风险特征及其成因分析浙江金融,20075P535411李政郭人菡企业内源融资分析及防范金道律师,20097P444512吴学军,于英姿中小企业融资问题研究科技信息,20095P3445613
13、仉元光民营企业融资风险控制研究硕士论文山东大学，2009P445214刘晓菲民营中小企业外源融资空间的拓展企业改革与理论,20083P727415黄孟复,谢伯阳，程路中国民营企业发展报告社会科学文献出版社，2004P335616汪红企业投资分析及规避策略中国经济出版社,2005P667217程惠芳民营企业投融资与风险管理中国社会科学出版社,2004P889418冯萍企业负债融资的分析与策略特区经济,20066P757619樊纲金融发展与企业改革经济科学出版社,2000P414220杨淑娥财务管理学研究经济科学出版社2008P424421李勇现阶段中小企业融资风险探索中国商界（4）2008P11
14、1622肖新军中小企业融资的难点与对策金融理论与实践（5）2007P323723车明洁对我国中小企业融资问题的思考中国农业会计（9）2008P141724赵丽云,郑亚怃浅析我国中小企业融资风险管理金融会计2008（6）P192225浙江省财政厅浙江统计年鉴2009P222826BRINDUSACOVACI,2008“CREDITRISKINFINANCINGSMEINROMANIA”REPORTFORROMNIAOBSERVATORYOFTHESMESINEUROPEFEBRUARYPP567427JANBARTHOLDY,CESARIOMATEUS,2007“FINANCINGOFSMES”LONDONBUSINESSREVIEWSEPTEMBERPP43
