1、本科毕业论文（设计）外文翻译原文THEPHYSICIANSGUIDETOINVESTINGAPRACTICALAPPROACHTOBUILDINGWEALTHCHAPTER29REALESTATEREALESTATESHOULDREPRESENTASIGNIFICANTPOSITIONINEVERYINVESTORSPORTFOLIOBEFOREDETAILINGWHYREALESTATESHOULDBEACOREHOLDINGINALLPORTFOLIOS,ADISCUSSIONOFTHEPOTENTIALNEGATIVESISWARRANTEDIFEELWEMAYCURRENTLYBEEX
2、PERIENCINGAREALESTATEBUBBLE,SIMILARTOOURSTOCKMARKETBUBBLEOFTHELATE1990S,SIMILARTOTHEJAPANESESTOCKMARKETANDREALESTATEBUBBLEOFTHELATE1980SSCHILLER,THEAUTHOROFIRRATIONALEXUBERANCEHASRECENTLYVOICEDSIMILARCONCERNSTHISBUBBLEISDUEATLEASTINPARTTOTHEHISTORICALLYLOWINTERESTRATESTHATWEHAVEHADFORSEVERALYEARSAND
3、THEGREATAMOUNTOFLIQUIDITYIE,MONEYBEINGPUMPEDINTOTHEECONOMYONEWAYTOMEASURETHEREALVALUEOFYOURHOMEISTOCOMPAREWHATTHEPROPERTYCOULDBERENTEDFORINCOMPARISONTOTHEPRICEANDTHENCOMPARETHISTOTHERETURNONANYINVESTMENTASANEXAMPLE,IFAHOMECOSTS100,000ANDCANBERENTEDFOR800AMONTH9,600AYEAR,THIS96RETURNREPRESENTSASOLIDI
4、NVESTMENTHOWEVER,SAYTHEPRICEOFTHEHOMEHASRISENMORETHAN15AYEARFOR5OR6YEARSANDWOULDNOWSELLFOR200,000BUTTHERENTHASACTUALLYDROPPEDSLIGHTLYTO750AMONTHBECAUSESOMANYPEOPLENOWQUALIFYFORMORTGAGESSOTHEREARELESSRENTERSTHERATEOFRETURNONTHEHOMEASARENTALHASDROPPEDTO4575012MONTHSIS9,000,WHICHIS45OF200,000CONSIDERIN
5、GTHEAMOUNTOFMONEYINVESTED,THEILLIQUIDITYOFREALESTATE,THESALESCOMMISSION,EXPENSESSUCHASINSURANCE,TAXES,MAINTENANCEETC,A45RETURNISPROBABLYNOTADEQUATETOBEABLETOREALIZEAMOREUSUALRATEOFRETURNFROMTHEPROPERTY,EITHERTHERENTMUSTRISEORTHEPRICEMUSTDROPTHEMORELIKELYSCENARIOWHENTHEONLYHOPEOFRETURNONAREALESTATEIN
6、VESTMENTISFROMTHEFAVORABLETAXCONSEQUENCESSUCHASDEPRECIATIONOR“POTENTIALAPPRECIATION,”ITISVERYLIKELYTHATTHEPROPERTYISOVERPRICEDWHENTHEREHAVEBEENMULTIPLEYEARSOFGAINSANDWITHINTHELASTYEARPRICESAREUPANOTHER25TO30,ASATMULTIPLESITESINTHEUNITEDSTATES,HOMESINLASVEGASAREUPMORETHAN50,THEGREATESTANNUALINCREASEI
7、NANYMETROAREAONRECORD,THENYOUMUSTBECONCERNEDABOUTTHEPOSSIBILITYOFA“BLOWOFF”TOPTHISISTHEUPSIDEEQUIVALENTOFA“PANICSELL”YOUAREALMOSTCERTAINTOBEBUYINGATTHETOPWITHTHISINMIND,ATPRESENTIWOULDONLYBUYAPIECEOFINVESTMENTREALESTATEIFTHECIRCUMSTANCESWEREESPECIALLYCOMPELLINGOTHERWISE,KEEPYOURPOWDERDRYTHERECOULDBE
8、SOMEREALBARGAINSINSEVERALYEARSOTHERGENERALINVESTINGPRINCIPLES,OFCOURSE,ALSOAPPLYTOREALESTATEDONOTOVERPAYITISIMPOSSIBLETOMAKEMONEYONEVENTHEBESTPROPERTYIFTHEPURCHASEPRICEISTOOHIGHNOTHINGEVERGOESSTRAIGHTUPANDITISPOSSIBLETOLOSEMONEYONANYINVESTMENTWHAT10OR15YEARSAGOWASINTHEMOSTFASHIONABLEAREAOFTOWNMAYNOW
9、BEINANAREATHATISNOTASDESIRABLEOREVENUNDESIRABLEEVENAGREATPROPERTYINAGREATLOCATIONMAYNOTDOWELLIFITISOVERLEVERAGEDORPOORLYMANAGEDTHEREARESEVERALREASONSTHATREALESTATETRADITIONALLYDOESWELLANDWILLCONTINUETODOWELLINTHELONGTERMASTHEYSAY,THEYARENOTMAKINGANYMORELANDTHESUPPLYISCLEARLYLIMITEDTHISFACTISALREADYQ
10、UITEAPPARENTINTHECENTEROFLARGECITIES,SUCHASMANHATTAN,BOSTON,SANFRANCISCOANDWASHINGTONDCBECAUSEOFTHEFINANCIAL,EDUCATIONAL,BUSINESS,ANDGOVERNMENTBASEOFTHESEAREAS,ITISAPREREQUISITETHATPEOPLELIVEINCLOSEPROXIMITYASSOCIETYCONTINUESTOPROGRESSANDTHEPOPULATIONCONTINUESTOINCREASE,THEREWILLBEANEVENGREATERDEMAN
11、DFORREALESTATE,ESPECIALLYINDESIRABLEAREASINGENERAL,THELONGERANINVESTMENTISHELD,THEGREATERTHEPOTENTIALFORPROFITANINVESTORBUYINGTHEAVERAGESTOCKHASANALMOSTINFINITELYHIGHERCHANCEOFREALIZINGAPROFITIFTHEPOSITIONISHELDFOR1YEARASCOMPAREDTOIFITISHELDFORJUST1DAYSTOCKSCANBETRADEDONLINEBYLITERALLYATOUCHOFTHEBUT
12、TONCOMPARETHISTOREALESTATESELLINGAPIECEOFREALESTATEISCUMBERSOMEITMAYTAKEWEEKSORMONTHS,ORLONGERINADOWNMARKETORIFTHEPROPERTYISOVERPRICED,ANDTHECOMMISSIONSARESIGNIFICANTYOUDONOTSELLYOURHOMEINAPANICASSOMETIMESOCCURSWHENTHESTOCKMARKETDROPSANDSTOCKSARESOLDINAPANICTHESEFACTORSESSENTIALLYFORCEYOUTOHOLDREALE
13、STATELONGER,WHICHINTHEENDINCREASESTHELIKELIHOODOFAPROFITTHINKOFTHISASASORTOFSYSTEMENFORCEDPATIENCETHELEVERAGEOFAMORTGAGEINCREASESTHEPROFITAPIECEOFREALESTATEISOFTENASOUNDINVESTMENTWITHONLYA20DOWNPAYMENTCOMPARETHISTOPURCHASINGASTOCKWITHONLY20DOWNAND80MARGINTHEAVERAGEINVESTORCANNOTMAKESUCHANINVESTMENTS
14、INCETHISISGREATERTHANTHEUSUALMARGINREQUIREMENTSALLOWEDBYTHEFEDERALRESERVEHOWEVER,HEDGEFUNDSSOMETIMESDOUSETHISAMOUNTOFLEVERAGETHEPURCHASEOFASTOCKON80MARGINWOULDBEATERRIBLYFLIMSYINVESTMENTCONSIDERTHEFOLLOWINGASAREASONABLEEXAMPLEOFTHEFINANCESANDPROFITPOTENTIALOFTHEPURCHASEOFARENTALPROPERTYA200,000PROPE
15、RTYISPURCHASEDWITHA20DOWNPAYMENTOF40,000IFTHEPROPERTYWASCHOSENAPPROPRIATELY,THERENTSHOULDJUSTABOUTCOVERTHEMORTGAGEPAYMENTONA15YEARNOTEAFTER15YEARS,YOUR40,000HASGROWNTO200,000,AMORETHAN11COMPOUNDEDANNUALRATEOFRETURNBUTTHEGAINCOULDBEEVENGREATERTHEREISALSOTHEFOLLOWING1DEPRECIATION,WITHITSFAVORABLESHORT
16、TERMTAXCONSEQUENCES2THEINTERESTONTHENOTEANDTHEEXPENSESTOMAINTAINTHEPROPERTYARETAXDEDUCTIBLE3HOPEFULLYTHEREWILLBEANINCREASEINTHEVALUEOFTHEPROPERTYITSELF4ITSHOULDBEPOSSIBLETORAISETHERENTASTIMEGOESON,SUCHTHATATSOMETIME,ORPOSSIBLYEVENFROMTHEOUTSET,THEREISPOSITIVECASHFLOWOVERANDABOVEDEBTSERVICEFORTHEMORT
17、GAGEANDEXPENSESTHISISIDENTICALTOACORPORATIONTHATREGULARLYINCREASESDIVIDENDSTHISEXCESSCASHFLOWCANBEUSEDFORANYTHINGSUCHASPAYINGOFFTHENOTEEARLYORFOROTHERINVESTMENTSAPROPERLYCHOSENPIECEOFRENTALPROPERTYMAYPRODUCEA15COMPOUNDEDANNUALRATEOFRETURNTHELIMITINGFACTORSTOSUCHPROFITARESTRAIGHTFORWARD,NAMELY,HAVING
18、THEMONEYFORTHEDOWNPAYMENT,CHOOSINGTHERIGHTPROPERTY,PAYINGANAPPROPRIATEPRICE,THEWORKANDTIMEOFMANAGINGTHEPROPERTY,ANDPATIENCEREALESTATETRADITIONALLYPERFORMSWELLINANINFLATIONARYENVIRONMENTDURINGINFLATIONARYPERIODS,FINANCIALASSETS,SUCHASBONDS,CASHANDSTOCKS,LOSEVALUEPEOPLETURNTOHARDASSETS,WITHREALESTATEA
19、NDGOLDBEINGTHEPRIMEEXAMPLESINADDITION,IFTHEPROPERTYISFINANCEDWITHAFIXEDRATENOTE,THEDEBTISBEINGPAIDOFFWITHCHEAPERDOLLARSTHATAREEASIERTOCOMEBYTHEINVERSECANOCCURINADEFLATIONARYENVIRONMENTREALESTATECANBEDEVASTATEDFORTUNATELY,PERIODSOFDEFLATIONOCCURRARELY,BUTTHEYDOOCCURTHEONLYPERIODOFDEFLATIONINLIVINGMEM
20、ORYINTHEUNITEDSTATESWASTHEGREATDEPRESSIONJAPANHASHADMILDDEFLATIONFORTHELAST5YEARS,ANDJAPANESEREALESTATEISSTILLDOWNAPPROXIMATELY30FROMITSLATE1980SPEAKREALESTATECANGODOWNINVALUETHEPROBLEMWITHREALESTATEANDDEFLATIONISNOTONLYTHEPROPERTYISWORTHLESS,BUTBECAUSEALMOSTALLREALESTATEISPURCHASEDWITHSOMEAMOUNTOFD
21、EBT,THEDOLLARSUSEDTOPAYOFFTHELOANAREBOTHMOREDEARANDTOUGHERTOCOMEBYTHANTHOSEBORROWEDTHEUSWASBARELYABLETOAVERTADEFLATIONARYRECESSIONIN2002AND2003CONSIDERINGMYCONCERNTHATWEMAYNOTHAVEYETSEENTHEFINALLOWOFTHISBEARMARKETSEECHAPTERTWENTYEIGHTANDTHEDEGREEOFDEBTINOURSOCIETY,THENATIONALDEBTISCURRENTLYMORETHAN7
22、TRILLIONANDINCREASINGATARATEOF50MILLIONANHOURWESTILLMAYNOTHAVEYETCOMPLETELYDODGEDTHEBOGEYMANOFDEFLATIONIFTHEREADERSHOULDHAVEFURTHERINTERESTINLEARNINGABOUTDEFLATION,IREFERYOUTOTHEBOOKANDARTICLEBYROBERTPREACHERREFERENCEDATTHEENDOFTHECHAPTERHISTORYSHOWSTHATDEBTBUBBLESTYPICALLYENDINADEFLATIONARYCRASHATP
23、RESENT,THETOTALAMOUNTOFGOVERNMENT,CORPORATEANDPERSONALDEBTINTHEUNITEDSTATESISEQUALTOTHREETIMESTHEGDPGROSSDOMESTICPRODUCTEVERYMANY,WOMAN,ANDCHILDINTHEUNITEDSTATESOFAMERICAWOULDHAVETOWORK3YEARSJUSTTOPAYOFFTHISDEBTPAULVOLCKER,POSSIBLYTHEMOSTCAPABLECHAIRMANOFTHEFEDERALRESERVEEVER,WHOSACTIONSINTHELATE197
24、0SANDEARLY1980SMANYFEELLITERALLYSAVEDTHEDOLLAR,WASRECENTLYQUOTEDASPREDICTINGA75CHANCEOFATHIRDWORLDSTYLEDEBTCRISISINTHEUNITEDSTATESWITHINTHENEXT5YEARSFEWPEOPLEINTHEWORLDHAVEMORECREDIBILITYINFINANCIALCIRCLESTHANPAULVOLCKER“VIGYZ”MEANSLOOKOUTFORDANGERINHUNGARIANOWNINGAPROPERTYOUTRIGHTTHEREARESEVERALSIT
25、UATIONS,INADDITIONTOYOURHOME,THATYOUSHOULDSTRONGLYCONSIDERTHEDIRECTPURCHASEOFREALESTATEASANINVESTMENTTHEFIRSTISVACATIONORRECREATIONALPROPERTYATYPICALEXAMPLEISAHOMEORCONDOINAREASYOULIKETOGOTOONVACATIONSORJUSTRELAXEXAMPLESINCLUDEANYWHEREONWATER,WHETHERTHATBEASEACOAST,RIVERBANKORLAKE,SUCHASLAKEOFTHEOZA
26、RKSINTHISAREAIMUSTMAKEONERECOMMENDATIONTHEDESIRABLEPROPERTIESARETHEONESRIGHTONTHEWATERDONOTPURCHASEA“SECONDTIER”PROPERTY,ONETHATISNOTDIRECTLYONTHEWATERTHESEWILLNEVERBEASDESIRABLEASTHEPROPERTIESDIRECTLYONTHEWATERANDITISQUITEUNLIKELYTHEYWILLAPPRECIATEASRAPIDLYYOUDONOTWANTTOBEFORCEDTOLOOKAROUNDSOMEONEE
27、LSESTREESORSHRUBSORHOMETOSEETHEWATERYOUWANTTHATUNOBSTRUCTEDVIEW,THOSEGORGEOUSSUNRISESORSUNSETS,THESOUNDSOFTHEWAVES,TOBERIGHTOUTSIDEYOURWINDOW,BALCONY,ORPIAZZAREALESTATEISLIKECOLLECTIBLESPEOPLEWANTTHEBESTANDTHEREWILLALWAYSBESOMEONEWILLINGTOPAYFORTHEBESTBUYTHEBESTPROPERTYYOUCANAFFORDNOTEIEMPHASIZE“AFF
28、ORD”DONOTGETCARRIEDAWAYTHESEWILLBETHEMOSTFUNANDHAVETHEGREATESTPOTENTIALTOAPPRECIATEINVALUEOTHEROBVIOUSEXAMPLESOFDESIRABLEAREASINCLUDESNOWSKIINGAREAS,RESORTS,GOLFCOURSES,LANDFORHUNTINGORHIKING,ISLANDS,ANDPROPERTIESINGENERALINAREASTHATAREWARMDURINGTHEWINTER,SUCHASTHESOUTHEAST,SOUTH,GULFCOAST,ANDSOUTHW
29、ESTREMEMBERTHEREISAPRACTICALASPECTTOVACATIONPROPERTYNOTONLYISCOSTIMPORTANT,BUTHOWLONGITTAKESTOGETTHEREISMUCHMOREIMPORTANTFORTHEVASTMAJORITYOFPEOPLELOOKINGFORASECONDHOME,ORANYPIECEOFRECREATIONALPROPERTYA75MILEDRIVECANBEEASILYACCOMPLISHEDTWOWEEKENDSAMONTHASCOMPAREDTOAFULLDAYSTRAVELWITHMULTIPLEAIRPLANE
30、CONNECTIONSTOGETFROMTHEUPPERMIDWESTORNORTHEASTTOABEACHFRONTHOMEINTHEFLORIDAKEYSIBELIEVETHATASOURSOCIETYBECOMESWEALTHIERMOREMONEYWILLBESPENTONVACATION/RECREATIONALPROPERTYONLYSOMUCHMONEYCANBESPENTONAHOMEALBEITSOMETIMESVERYMUCH,CAR,ELECTRONICS,ANDOTHERBASICNEEDSTHISLEAVESMOREDISCRETIONARYINCOMETOBEFUN
31、NELEDINTORECREATIONALPROPERTYIALSOBELIEVETHISWILLAPPLYTOCOLLECTIBLESSEECHAPTERTHIRTYANYONECANBUYANEWCARBUTTHEREAREONLYSOMANYPIECESOFANTIQUEFURNITURETOGOAROUNDLOOKATTHELATE1990STHEPRICEOFRECREATIONALPROPERTYWENTBONKERSIBELIEVETHISISONLYASAMPLEOFWHATWILLOCCURINTHEFUTUREASMOREPEOPLEACCUMULATEWEALTHANDL
32、OOKFORENJOYMENT,RECREATION,ANDRELAXATIONSOURCERMDOROGHAZI,2004“THEPHYSICIANSGUIDETOINVESTINGAPRACTICALAPPROACHTOBUILDINGWEALTH”,HUMANAPRESS,PP175178译文一个医师的投资指南一种实用的方法来构建财富房地产在每个投资组合中占据着重要地位。在详细说明为什么房地产是所有投资组合的核心持有之前，我们应该先讨论其潜在的消极意义。我觉得我们目前可能会遇到真正的房地产泡沫，类似于上世纪90年代我们所经历的股票市场泡沫，类似于20世纪80年代后期日本的股市和房地产泡沫
33、。席勒，非理性繁荣作者最近对房地产行业也产生了类似的担忧。这个泡沫的产生是因为我们有一部分地区维持历史低利率好几年，流动性（即有大量钱）被注入经济。其中一个衡量你家的真正价值的方法是通过比较你将买房的钱拿来进行任何投资所获得的盈利与将你所买的房子进行出租所获得的租金。作为一个例子，如果买一套房子花掉你10万美元，你将此房子以800美元每个月进行出租（每年9600美元），这96的回报率就是一个可靠的投资。不过，如果房价以每年超过15的比率上升了5年或6年，现在这套房子的售价将上涨为20万美元，但租金实际上已轻微下降至每月750美元。究其原因在于现在很多人有资格获得贷款买房，所以租房者也就相应减少
34、了。通过出租房子所获得的回报率已下降至45（750美元12个月，即9000美元，也就是200，000美元45）。考虑到投资金额，房地产的实际流动性不足，销售佣金，如保险，税收，维修等在内的费用，45的回报率可能并不足够。为了能够从这笔财产中获得比平时更多的回报率那么租金必须上升或房价必须下降（这才是最有可能发生的情况）。投资房地产而获得盈利的唯一的希望是来自于税收优惠的结果（如贬值）或“升值潜力”，这笔财产很有可能被过高估价。当多年的收益和在最后一年里价格又一次上涨了25至30，就像在美国多个网站描述的一样，（在拉斯维加斯均的房子上涨至50以上，最大的年增长在任何年度都有可能创下记录），那么你
35、必须对一个“吹断”顶的可能性表示关注。这是相当于一个倒置的“恐慌性抛售。”你很有可能会在价格上升至最高价时买入。鉴于此，目前如果前景特别引人注目的话，我只会在一个方面投资房地产。否则，就别碰房地产行业。在这几年内，可能会买到真正的便宜货。当然其他一般的投资原则，也适用于房地产。不要花太多的钱。即使你买到了最好的货物，如果你因此而花过多的钱，你也是不可能的赚到钱的。没有什么事是一帆风顺的，所以你很有可能投资失败。地点，位置，位置，10年或15年以前这个小镇最时尚的地区现在有可能是最落后的地方。即使是在一个最好的位置所购置的最好的财产，如果它被过度杠杆或管理不善时也可能会贬值。有迹象表明，过去的房
36、地产搞的很好，并会在未来继续搞好。正如他们所说，他们不能获得更多的土地。供给显然是有限的。在大城市的中心地带，这其实已经相当明显了，如曼哈顿，波士顿，旧金山和华盛顿特区。这些地方是金融，教育，商业，以及政府的基地，这是人们集聚在此的先决条件。随着社会的不断进步和人口继续增加，人们对房地产将会有一个更大的需求，特别是在那些可取的地方。一般来说，投资的时间越长，则会有更大的潜在利润。若投资者购买普通股票保持一年，那么相对于手持一天的股票他赢得利润的机会将会大大增加。投资者持有股票一年的利润比一天要高的多。股票可通过按钮名副其实的进行在线交易，这与房地产相比是存在很大不同的。房产销售很麻烦，可能需要
37、数周或数月或更长的时间。在低迷的市场，或产权被高估时佣金又是很重要的。当股市下跌时，你会恐慌，从而出售股票。但是你不会在恐慌中卖掉你的房子。这些因素在基本上迫使你持有房地产较长时间，最终将增加你盈利的可能性。考虑到这是一个需要耐心执行的系统。充分利用抵押贷款可以增加盈利。一些房地产往往是20的首付作为良好投资的开端。与此相比，购买股票只有20到80的保证金（一般的投资者不能作这样的投资因为这比一般的由联邦允许保证金需要更大的储备。然而，对冲基金有时使用这种杠杆比率）。本次收购的关于80的保证金股票将是非常脆弱的投资。假如将下面这个对出租物业的购买看作是一个合理购买潜在的财政状况和利润的合理例子
38、。用20万美元的财产，支付了20的首付40000美元。如果选择了适当的财产，租金应该差不多封面上的15年期国债抵押金。15年后，你的40000美元增长至20万元，一个超过11的复合年回报率。但收益可以更大些。此外还有以下几点1、折旧，其有利的短期税务后果。2、对票据利息，费用，以维持财产免税。3、但愿会有一个物业本身的价值增加。4、随着时间的推移，它应该有提高租金的可能，这样，在某个时候，可能甚至从一开始就结束了本付息的正现金流的抵押贷款和开支。定期增加股息是必然的。这些超额现金流可用于提前偿还债务或进行其他投资。一个对于投资的适当选择可能会产生一个15的复合年度回报率。对于利润的限制因素很简
39、单，即具有首付的钱，选择合适的物业，支付适当的价格，管理财产的时间，精力和耐心。在通货膨胀的环境下，房地产表现很出色。在通货膨胀期间，金融资产，如债券，现金和股票，失去价值。人们把目光转向硬资产，房地产，黄金作为最好的例子。另外，如果属性是固定利率票据融资，在债务偿清了更便宜的美元更易于得到。历史证明债务泡沫破灭会发生在通货紧缩时期。随之而来的房地产市场的崩溃。幸运的是，很少发生通货紧缩，但他们确实发生过。现存的记忆中美国仅有一次的通货紧缩是在经济大萧条时期。日本在过去的5年里发生过轻微的通货紧缩，结果是日本房地产从20世纪80年代末的高峰（房地产可以贬值）到现在将近下降了30个百分点。房地产
40、和通货紧缩带来的问题不仅在于财产的贬值，而且几乎所有房地产签订的一些债务数额，用来还清贷款的货币要比借来的货币更加的昂贵和费劲。美国几乎不可避免在2002年和2003年通货紧缩的经济衰退。据我了解，我们可能还没有见过这样的熊市低谷（见第三章第二十八），以及我们社会的负债程度，（国家债务目前超过7万亿美元而且还在以每小时5千万美元利率的速度增长），我们可能尚未逃脱通货紧缩的魔爪。如果读者对通货紧缩有进一步的学习兴趣，我建议你看看ROBERTPRECHTER的书和文章的最后一章。历史表明，债务泡沫一般以通货紧缩而崩溃。目前，在美国，政府、企业和个人债务总额相当于美国GDP（国内生产总值）的三倍。每
41、个男人，妇女和儿童将不得不工作3年来偿还债务。保罗沃尔克可能是美联储有史以来，最有能力的主席，很多人认为他在70年代末和80年代初的行动直接挽救了美元，但是最近引证预测国家在未来5年有75的几率成为第三世界风格似的债务危机。世界上很少人有比保罗沃尔克对经济危机更加有信心。“VIGYZ“的在匈牙利意思是寻找出危险。有几种情况，除了你的房子，你应该认真考虑将直接购买房子作为投资。首先是度假或休闲场所。一个典型的例子是你喜欢去度假或放松的地方的房子或公寓。例子包括有水的地方，不管是海岸，河岸还是湖泊，如奥沙克湖这一领域。我必须做一个建议。理想的是那些右边靠近水的地方。不要购买“第二层”，一个不是直接
42、依靠水面的地方。这些将永远不会被视为伴水的休闲度假场所，它们也不太可能会迅速升值。你不希望被迫去参观别人家的树木、灌木或者能直接看到水的房子。你希望一览无余那些华丽的日出或日落，海浪的声音，窗户外面是阳台或广场。房地产像一件收藏品。人们想要最好的，总是会有一个人愿意为此支付高价。买您可以负担得起的最好的财产（注意，我强调，负担的起，绝不要冲昏头脑）。这些是最有趣也最有可能迅速升值。可取地区的其他明显的例子包括滑雪区，度假村，高尔夫球场，狩猎场，登山，海岛区域，这些一般都在在冬季温暖的地方，如东南亚，南亚，墨西哥海湾和西南。记住度假物业实际的一面。不仅是成本的重要性，到那要多久，比成本更重要的是
43、满足绝大多数想找第二个家或是找一个休闲场所的人的需求。对一个每月两个周末的人来说75英里长的车程相比一整天经过多个飞机长途跋涉才能从东北或中西部在到佛罗里达海滨的家可以更轻松地完成。我相信，随着我们的社会变得富裕更多的钱将花在度假休闲方面。汽车，电子和其他基本需求，只有这么多钱可以用在一个家（虽然有时很多）。这使更多的可支配收入将进入休闲度假领域。我也相信这也将适用于收藏品（见第三章）。任何人都可以买一辆新车，但只有那么多的古董家具去走一走看一看。看看90年代末，休闲物业的价格疯狂上涨。我相信这只是未来发生的越来越多的人积累财富，寻找乐趣，娱乐和放松的一个方面。出处河米多罗加齐，一个医师的投资指南一种实用的方法来构建财富，胡马纳出版社，2004175178
