1、 第 3 次作业 一、计算题（本大题共 50 分，共 10 小题，每小题 5 分） 1. 每半年存款 1000 元，年利率为 8%，每季计息一次，复利计算，问 5 年末存款金额为多少？ 2. 某设备目前的实际价值为 8000 元，预计残值为 800 元，第一年设备运行成本为 600 元，每年的低劣化增量是均等的，年劣化值为 300 元，计算该设备的经济寿命。 3. 某人欲在第 10 年年末获得 70000 元，若每年存款金额相等，年利率为 5%， 复利计算，则每年年末需存款多少元？ 4. 新建某化学纤维厂，已知项目总投资为 56072 万元，达到正常年份的 年利润总额为 8916 万元，年销售
2、税金及附加为 2689 万元，试估算该项目的投资利税率为多少？ 5. 已知方案 A、 B、 C的有关资料如下表所示，基准收益率为 15%，试分别用净现值法与年值法对这 3 个方案选优。 方案 初始方案 年收入 年支出 经济寿命 A 3000 1800 800 5年 B 3650 2200 1000 5年 C 4500 2600 1200 5年 6. 保证某种产品的产量达到某一水平，有三个建厂方案： 方案 1：是建一条自动化生产线，需一次性投资 500 万元，年经营成本 50 万元； 方案 2：是建一条半自动化生产线，需一次性投资 350 万元，年经营成本 60万元； 方案3：是建一条机械化生产
3、线，需一次性投资 200 万元，年营成本 85万元，设 3个方案的寿命期相同。 如所在部门的基准投资收益率为 Rc=10%，试采用年计算费用法选择最优方案。 7. 已知 2005 年 8 月 7 日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为 827.87/100， 试求人民币对美元的影子汇率。 8. 某工程项目使用过程中，缺乏安全装置， 每年由于安全事故造成的经济损失 40000 元，现拟增设安全措施，每年可减少损失 50%，但需要投资 18 万元，使用期为 20 年，设 i 8%，每年维修费占投资的 3%，试评价是否有必要设置这种安全措施？ 9. 假定某公司发行面值为 100 万元的 10 年期债券
4、， 票面利率为 8%，发行费率为 5%，发行价格 120 万元，公司所得税税率为 33%，试计算该公司债券的资金成本。如果公司以 350 万元发行面额为 500 万元的债券，则资金成本又为多少？ 10. 某人在三年内每年年末等额存款 1000 元， 问第三年年末的本利和是多少？年利率 12%，每季计息一次。 二、简答题（本大题共 50 分，共 10 小题，每小题 5 分） 1. 影 响利 率高低主要因素有哪些？ 2. 工程技 术经济学的研究对象和任务是什么？ 3. 简述原型设备更新分析的三个主要步骤。 4. 在 国民经济评价中，属于转移支付的财务收支有哪些？ 5. 费用 效果分析的基本步骤是怎
5、样的？ 6. 净现 值指标（标准）的经济合理性 7. 简述 内部收益率的经济涵义 8. 简述资金成本的含义和作用。 9. 简述工程项目可行性研究的基本任务。 10. 简述筹集项目资本金应注意哪些问题。 答案： 一、计算题（ 50 分，共 10 题，每小题 5 分） 1. 参考答案： 由于计 息周期小于收付周期，不能直接采用计息期利率计算，故只能用实际利率来计算。计息期利率为 i=r/m=8%/2=4% 半年期利率为： ieff（半）=(1+2%)2-1=4.04% 则 F=1000(F/A,4.04%,2*5)=1000*12.029=12029（元） 解题方案： 考查资金的时间价值 评分标准
6、： 解题过程及最终答案正确得分 2. 参考答案： sqrt(2*(8000-800)/300)=7(年 ) 解题方案： 评分标准： 3. 参考答案： A=F(A/F,i,n)=70000*0.0795=5565(元 ) 解题方案： 考查资金的时间价值 评分标准： 解题过程及最终答案正确得分 4. 参考答案： 解题方案： 评分标准： 5. 参考答案： 净现值 NPV（ a） =-3000+(1800-800)*(P/A,15%,5)=352.5 NPV（ b） =-3650+(2200-1000)*(P/A,15%,5)=372.64 NPV（ c） =-4500+(2600-1200)*(P/
7、A,15%,5)=193.08 选 B方案 解题方案： 评分标准： 6. 参考答案： 解题方案： 评分标准： 7. 参考答案： 影子汇率 =影子汇率换算系数 *827.87/100=1.08*8.2787=8.941 解题方案： 考查国民经济评价参数 评分标准： 解题过程及最终答案正确得分 8. 参考答案： 没有必要设置这种安全措施 解题方案： 考查设备更新分析方法 评分标准： 解题过程及最终答案正确得分 9. 参考答案： （ 1）根据公式（ 6-5），以 120 万元价格发行时的资金成本为 4.70%： （ 2）以 350 万元价格发行时的资金成本为： 8.06% 解题方案： 考查融资方案分
8、析 评分标准： 解题过程及最终答 案正确得分 10. 参考答案： 季实际利率 i=12% 4=3% 第三年末本利和： F=1000（ F P， 3%， 8） +1000（ F P， 3%， 4） +1000=3392.3（元） 解题方案： 本利和 评分标准： 回答出季实际利率 i=12% 4=3% 第三年末本利和： F=1000（ F P， 3%， 8）+1000（ F P， 3%， 4） +1000=339.23（元） 得 7 分 二、简答题（ 50 分，共 10 题，每小题 5 分） 1. 参考答案： (1)利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。在通常情 况下，平均利润率是
9、利率的最高界限。因为如果利率高于利润率，借款者就会因无利可图而不去借款。 (2)在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升。 (3)借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动。风险越大，借出方要求的利率也就越高。 (4)通货膨胀对利息的波动有直接影响。 (5)借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高；反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。 解题方案：影响利率高低主要因素 解题方案： 影响利率高低主要因素 评分标准： 回答出 (1)利率的高低首先取决于社会平均利
10、润率的高低，并随之变动。在通常情况下，平均利润率是利率的最高界限。因为如果利率高于利润率，借款者就会因无利可图而不去借款。 (2)在平 均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况。借贷资本供过于求，利率便下降；反之，求过于供，利率便上升。 (3)借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动。风险越大，借出方要求的利率也就越高。 (4)通货膨胀对利息的波动有直接影响。 (5)借出资本的期限长短。贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高；反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。 得 7分 2. 参考答案： （ 1）工程技术经济学是一门研究工程技术领
11、域经济问题和经济规律的科学。（ 2 分）（ 2）工程技术经济学 的任务就是在工程建设的全过程中，应用经济分析和评价指标，对各种设计方案、工艺流程方案、设备方案的科学决策。 解题方案： 工程技术经济学的研究对象和任务 评分标准： 回答出（ 1）工程技术经济学是一门研究工程技术领域经济问题和经济规律的科学。（ 2 分）（ 2）工程技术经济学的任务就是在工程建设的全过程中，应用经济分析和评价指标，对各种设计方案、工艺流程方案、设备方案的科学决策。 得 7 分 3. 参考答案： 确定各方案共同的研究期； 用费用年值法确定各方案设备的经济寿命； 通过比较每个方案设备的经济寿命确定最佳方案。 解题方案：
12、考查设备更新分析方法 评分标准： 能答到重点得分 4. 参考答案： 属于转移支付的财务收支有：（ 1）国家和地方政府的税收，仅是从项目转移到政府。（ 2）国家或地方政府给予项目的补贴，仅是从政府转移到项目。（ 3）国内银行借款利息，仅是从项目转移到金融机构。（ 4）国外贷款与还本付息。 解题方案： 在国民经济评价中，属于转移支付的财务收支 评分标准： 回答出属于转移支付的财务收支有：（ 1）国家和地方政府的税收，仅是从项目转移到政府。（ 2）国家或地方政府给予项目的补贴，仅是从政府转移到项目。（ 3）国内 银行借款利息，仅是从项目转移到金融机构。（ 4）国外贷款与还本付息。 得 7分 5. 参
13、考答案： 费用效果分析的基本步骤为：（ 1）确定项目的目标和任务；（ 2）对达到目标的具体要求作出说明和规定；（ 3）制定各种可行方案；（ 4）建立各方案达到要求的度量指标；（ 5）确定各方案达到度量指标的水平；（ 6）选择固定效果法或固定费用法；（ 7）在达到指标水平及所花的费用方面，对各方案进行分析；（ 8）进行敏感度分析，即分析各种假定或条件变化情况下对结果的影响；（ 9）作出评价结论，供决策参考。 解题方案： 费用效果分析的基本步骤 评分标准： 答出其中 5 点就可，每答对一点得 1分 6. 参考答案： 工程技术经济分析的主要目的在于进行投资决策。是否进行投资，以多大规模进行投资。体现
14、在投资项目经济效果评价上，要解决两个问题：什么样的投资项目可以接受；有众多备选投资方案时，哪个方案或哪些方案的组合最优。方案的优劣取决于它对投资者目标贡献的大小，在不考虑其它非经济目标的情况下，企业追求的目标可以简化为同等风险条件下净盈利的最大化，请注意不是以内部收益率（后面所讲的）最大化，而净现值就是反映这种净盈利的指标，所以，在多方案比选中采用净现值指标 和净现值最大准则是合理的。 解题方案： 净现值指标（标准）的经济合理性 评分标准： 回答出工程技术经济分析的主要目的在于进行投资决策。是否进行投资，以多大规模进行投资。体现在投资项目经济效果评价上，要解决两个问题：什么样的投资项目可以接受
15、；有众多备选投资方案时，哪个方案或哪些方案的组合最优。方案的优劣取决于它对投资者目标贡献的大小，在不考虑其它非经济目标的情况下，企业追求的目标可以简化为同等风险条件下净盈利的最大化，请注意不是以内部收益率（后面所讲的）最大化，而净现值就是反映这种净盈利的指标，所以，在多方案 比选中采用净现值指标和净现值最大准则是合理的。 得7分 7. 参考答案： 内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率 i IRR 计算，如终存在未能收回的投资，而在寿命结束时，投资恰好被完全收回。也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于 “ 偿付 ” 未被收回的投资的状况。因此，项目的 “ 偿付 ” 能力完
16、全取决于项目内部，故称之为 “ 内部收益率 ” 。 解题方案： 内部收益率的经济涵义 评分标准： 回答出内部收益率的经济涵义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率 i IRR 计算，如终存在未能收回的投资，而在寿命结 束时，投资恰好被完全收回。也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于 “ 偿付 ” 未被收回的投资的状况。因此，项目的 “ 偿付 ” 能力完全取决于项目内部，故称之为 “ 内部收益率 ” 。 得 7分 8. 参考答案： 资金成本就是投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价。资金成本由资金筹集成本和资金使用成本构成。 资金成本的作用有： 资金成本是选择资金来源和筹资方式的
17、重要依据； 资金成本是投资者进行资金结构决策的基本依据； 资金成本是评估各种工程项目是否可行的一个重要尺度； 解题方案： 考查融资方案分析 评分标准： 能 答到重点得分 9. 参考答案： 工程项目可行性研究的基本任务是通过广泛的调查研究，综合论证一个工程项目在技术上是否先进、实用和可靠，在经济上是否合理，在财务上是否盈利，为投资决策提供科学的依据。 解题方案： 考查可行性研究 评分标准： 能答到重点得分 10. 参考答案： （ 1）确定项目资本金的具体来源渠道； （ 2）根据资本金的额度确定项目的投资额； （ 3）合理掌握资本金投入的比例； （ 4）合理安排资本金到位的时间。 解题方案： 考查项目资本金融通 评分标准： 能答到重点得分
