宏观 影响因素 美元指数、实际 利率、通胀 因 素三季度，美元指数偏强震荡 ，对贵 金属价格影响度增 大 2021 年4 月中旬以来，美 债10 年期国债 收益率结 束 上 行，转头 震荡 向下，对 贵 金 属压 制作用减弱。 三季度以来，美元指数运行于震荡 区间 上沿区域。期间8 月中旬因为 美联储议 息会议纪 要一度向上突破，但随后 重 回震荡 区间 。 预计9 月份，受到美国新年度财 政预 算案、3.5 万亿 基建计 划 进 度、债务 上限等问题扰动 ，仍然反复震荡 。 四季度受美联储缩债 因素影响，有望震荡 走高。 3三季度中期，美债 收益率结 束4 月份以来的下行过 程，但未明显 上行，低位震 荡 2021 年4 月中旬以来，美债 10 年期国债 收益率结 束上行 ， 转头 震荡 向下，对贵 金属 压 制 作用减弱。但进 入8 月份 ，利 率结 束下行转为 震荡 。 4从历 史经验 看美债 收益率表现对贵 金属价格影 响 截止2021 年6 月，美国CPI 同比增 长5.3% ，核心CPI 同比增长4.5% ， 仍处 于上行过 程。 上次美联储 做出缩 减购债规 模决议 ，在
