行业比较中的长期选择、短期择时、定量模型.pptx

长 期赛 道的选择 ：美、日长 期高收益方向集中在消费 、科 技 【美国】行业结 构背后的时 代脉络 及产业变 迁 73 年至今，美股年化收益率高的行业 主要集中于：消费 与科技。年化收益率居前的行业 是：航空和国防10.9% 、软 件和计 算机服务 10.8% 、休闲 旅游9.8% 、一般零售业9.8% 、电 子电 器设备 9.4% 、卫 生保健9.3% 、食品和药 品零售9.2% 、食品饮 料8.9% 。而年化 收 益率垫 底的行业 ：汽车 及零部件（2.5% ，70-90 年代三次石油危机，加上日本欧洲汽车业 的冲击 ）、电 力（3.5% ，稳 定的类债 券收 益）、基本资 源（3.6% ，黑色金属煤炭有色等周期品）。 2 数据来源：Wind ，天风证 券研究 所