1、0 开题报告 私募股权投资对成长型企业的影响 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 私募股权投资是指投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。我国民间资本充足，是名副其实的“资本蓄水池”，发展私募股权投资基金则是将资本蓄水池变成经济发展的助推器。这有利于国内企业家运用股权基金整合、优化产业资源、提升产业结构层次。而现在正是利用私募股权投资基金，提升中小企业核心竞争力的好时期。一是因为当前中国经济仍然高速发展，国内资本市场的发展以及众多优质的中小企业吸引着海外私募股权投资基金纷纷涌入我国。二 是目前我国的法律环境日趋宽松，本土私募股权基金已有初步发展。另一方面，我国成长型中
2、小企业面临着融资难 ， 产业结构不合理 ， 人才缺乏 ， 经营管理不善等制约其持续发展壮大的困境。通过私募股权融资可以有效解决其资难问题 ， 同时能为中小企业解决发展中的其他困境 ，是当前中小企业融资和发展壮大的有效途径 。 因此研究私募股权投资对成长型中小企业的影响具有现实意义。 本文从多角度的研究私募股权投资在促进中小企业业绩增长，提升竞争力和创造财富方面的经济学意义。旨在探索私募股权投资对成长型企业融资、市场竞争力和财富创造的作用机制与效率， 突出私募股权投资对成长型企业发展的内在关系，为企业界、投资界、学术界及政策制定者提供参考。 2.国内外研究现状 私募股权投资基金作为资本场不可或缺
3、的金融工具，在发现与创造企业价值、强化公司治理、改善资本配置、优化产业结构、促进经济发展等方面可以起到积极作用。 李子成 、 张丽琴（ 2010）在我国私募股权投资 (PE)行业发展探讨中认为随着我国劳动力成本、资源优势等国际竞争力的逐步削弱、国内产业结构调整升级压力的不断加大以及构建创新型国家的迫切需要 ， 我国 PE 行业发展越来越重要、前景也越来越光明。近年来 ， 虽然我国 PE 企业的组织结构不断优化 ， 发展模式、法律法规等发展环境不断改善 ， 但在有利因素不断形成和增多的同时也存在着许多不足 ， 如法律制度环境亟待改善、资本市场结构单一、退出机制不健全等问题仍凸显。 阚磊（ 200
4、9）中提出私募股权作为证券融资和银行贷款融资的补充方式 ，能够很好的解决中小企业的委托代理问题 ； 完善公司的治理结构 ， 加速技术创新 ， 推动产业升级 ； 合理配置资本市场资源 ， 深化资本市场 ， 拓展融资渠道 ；1 培养企业家精神 ， 发现优秀企业家。杨晶 (2010)提出中小企业在其发展中面临着融资难 ， 产业结构不合理 ， 人才缺乏 ， 经营管理不善等 制约其持续发展壮大的困境 。 通过私募股权融资首先可以有效解决其资难问题 ， 同时能为中小企业解决发展中的其他困境 ， 是当前中小企业融资和发展壮大的有效途径。 对私募股权投资基金的理论研究始于 20世纪 70年代并在 20世纪 9
5、0年代取得比较快速的发展，但是相对实践而言，私募股权投资基金的理论研究是显著滞后的。国外的学者对私募股权投资基金的研究有以下几点： 欧洲私募股权和风险投资协会 (EPEVCA， 2005)认为风险投 资是为寻求高收益而投资于企业早期阶段的投资行为，而风险经济学 (VelltureEconomics)认为所 有投资于非公开报价的企业项目都可以认为是私募股权投资。 sayedAhmedNaqi 和 SamanthalaHettihewa(2007)认为，许多在亚洲定义为风险投资的基金往往更接近于私募股权投资基金。主要是因为亚洲的风险投资实际情况不符合传统意义上的风险投资定义。 LernerSore
6、nsen,Stromberg(2008)认为 PE收购后企业的创新能力会有提高，PE 投资后的企业更为关注核心业务，将其创新活动聚焦于少数核心领域，从而注册专利的质量得到了提高。 综合上述文献，具有成长性的中小企业及民营企业已 经成为国内外私募股权基金关注的的重点。私募股权投资不仅能为成长型企业提供新的融资渠道，鼓励其自主创新，还能帮助企业提高公司治理水平，以及公司管理团队的素质，促进其快速的发展。私募股权投资在推进中小企业发展的同时，加速了资金更加合理的流转。因此，我国应发展努力私募股权资本市场，为中小企业的融资问题提供一个捷径。 3.参考文献 1李子成 ， 张丽琴 我国私募股权投资 (PE
7、)行业发展探讨 J.当代经济 ， 2010 (04) 2杨晶 发展私募股权基金解决中小企业发展困境 J 中国商界 ， 2010 (02) 3 吴毅飞 中小型企业的成长性判断与股权融资策略研究 D 中国优秀硕士学位论文全文数据库 ， 2007 4 张亮 我国节能与 中小企业 的金融支持问题 J 开放导报 ， 2009(04) 5 庄文韬私募股权资本：经济增长、竞争力与财富政策 M厦门：厦门 大学出版社，2009 6 崔凯 私募掘金 M上海：上海远东 出版社， 2009（ 1） 7周传丽 成长型企业的私募股权融资、对赌协议与财务绩效的路径依赖 J 学术研究，2009(09) 8 代维 格拉德斯通，
8、劳拉 格拉 德斯通，风险投资手册 (中译本 ) M上海 :上海人民出版社，2005 2 9郝瑞军 利用私募股权投资基金，促进中小企业发展 J 财税金融 ， 2010(05) 10赵丰丰 基于风险视角的私募股权投资项目选择研究 D中国优秀硕士学位论文全文数据库 ， 2009 11Josh lerner,Antoinette Schoar, 2004 the illiguidity puzzle:theory and evidence from private equity, Journal of Finance Economics,72,pp.3-40 12Ahmed Naqi, Samanth
9、ala Hettihewa.Technology and the Pursuit of Economic Growth，Cambridge University Press,2007. 13Lerner Sorensen, Stromberg Venture capital and the structure of capital Markets: banks versus stock markets. Journal of Financial Economies,2007. 14Wurgler,Joshua. Venture capitalist and the decision to go
10、 public. Journal of Financial Economic， 2000. 15EPEVCA. Creating venture capital industries that co-evolve with high tech.Research policy Volume35 Issue 10, December 2005, pp1477-1498. 二、研究方案 1.主要研究内容（或预期章节安排） 1 绪论 1.1 研究背景和意义 1.2 私募股权投资与私募股权市场 1.3 中国成长型企业发展现状及其金融背景分析 2 私募股权投资对中小企业发展的影响 2.1 加速技术创新，推
11、动产业升级 2.2 发现优秀企业家 2.3 拓展中小企业的融资渠道 3 PE支持下的中小企业经营情况分析 4 PE支持下中小企业的典型案例分析 5 我国 PE支持下的中小企业公司存在的问题 6 我国中小企业引进私募股权投资的对策 2.实施方案和进度计划 实施方案： 本文主要研究 私募股权投资对成长型企业的影响，首先对 中国国私募股权投资以及成长性中小企业进行研究学习， 加强这方面的文献阅读。主要是将通过中国期刊网、维普、学位论文数据库和 EBSCO等查找相关文献 。关于中小板上市公司企业的数据，我将从 通过 上市公司年报、 统计年鉴、图书馆期刊论文等相关网站 获得。 调研方案 ： 密切关注 P
12、E投资中小企业的 发展形势， 通过中小板上市公司年报获得数据，并对一些私募股权投资基金进行实地考察或调研，了解私募股权3 投资基金的发展模式，业务开展情况以及存在的问题及主要资料， 在此基础上来 展开分析 ， 并且 提出 一些有效的 对策 。 进度计划： 第 6 学期第 19-20 周至第 7 学期第 1-5 周：在指导教师的指导下，广泛搜集、研究相关文献资料，完成毕业论文选题。 第 7 学期第 6-12 周：在导师的指导下，完成外文翻译、文献综述和开题报告撰写；参加开题答辩，进一步论证选题价值、确立主要研究内容，论证研究方案的合理性和可行性。 第 7 学期第 13-14 周：撰写论文详细提纲，交给导师批阅，反复修改，保证论文结构的合理性。 第 7 学期第 15-20 周：开始写作毕业论文，完成初稿。 第 7 学期寒假：结合论文选题开展调查研 究。 第 8 学期第 1-2 周：在导师的指导下进一步写作、完善毕业论文。 第 8 学期第 3-6 周：在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合毕业论文内容开展进一步的调查研究，完成论文。 第 8 学期第 7 周：在指导老师的指导下，进一步修改、完善毕业论文；定稿并上交。 第 8 学期第 9-11 周：参加毕业论文答辩。
